Es triste acabar el año con un titular así pero es que todo tiene un límite («esta es mi opinión, otra cosa es que no te guste»).
Esta entrada está relacionada con la de ayer.
Si el club mete dentro a Ruiz Guerra y todo el mundo calla, ahora todos los demás que no somos prensa, que somos «opinólogos», podemos decir lo que pensamos.
Y, desgraciadamente, le toca el turno a Martín Aguilar.
Está en la directiva del Málaga desde 1992. Se puede decir, por tanto, que ahí ya vivió su primer fracaso: la desaparición del Málaga.
Luego ha vivido momentos buenos, muy buenos (como estar en el sorteo de Champions), malos y muy malos.
Entre los muy malos podemos señalar su presencia en aquel consejo de administración (junto a Ruiz Guerra) que desmanteló al Málaga y lo llevo a concurso de acreedores. Y él callando.
Lo mismo podemos decir de los años del jeque. Era su hombre de confianza y nadie encontrará una defensa ni del jeque ni del Málaga frente a la prensa de los insultos recibidos tanto por «su» jeque como por el propio club. Se podría sospechar, incluso, que él era una de esas fuentes para poder publicar auténticas barbaridades. Esos gritos de ¡presidente, presidente! en el almuerzo con periodistas de esta Navidad es lo más baboso que hemos visto en los últimos años.
Pero si escribo esto hoy es por la ampliación de capital de Fernando Sanz de 2010. Se puede señalar como culpables, aportanto razones para ello, tanto a Sanz como al jeque. Qué sabe nadie, como dice la canción. Pero el único que estaba allí presente, tanto con Sanz como con el jeque, fue Martín Aguilar. Y calló, como siempre.
Y si no se enteró, peor todavía. ¿Lleva desde 1992, 30 años, sin enterarse de nada? Es imposible estar 30 años arriba en una organización y no enterarse de nada. ¡Venga ya!
Como escribía ayer, estamos hablando de unos 800 malaguistas, aproximadamente, que se comprometieron como accionistas con el equipo de su vida. Estamos ante un «problema» de unos 90.000 €, una auténtica ridiculez. Y ahora el Administrador Judicial les dice que fueron prácticamente estafados y que no puede hacer nada. Algo bastante discutible porque ellos tienen sus justificantes de pago, sus títulos, e incluso han acudido a juntas generales de accionistas y les han dejado entrar. ¡Vamos, que son accionistas!
Durante todos los años del jeque el Málaga ha seguido entregando títulos de accionista a quién lo ha solicitado. Engañando a esos malaguistas ilusionados por ser accionistas del Málaga. Y Martín Aguilar callado.
Por cierto, tambien callados en este asunto todos los periodistas que compraron acciones en 2010. Les han robado en su cara y no dicen ni mú.
Nadie duda del amor al club de Martín Aguilar, de su malaguismo y de los servicios prestados. En lo personal, el máximo respeto. Pero en cuanto a su labor «profesional» me he callado hasta ahora mis opiniones porque, al fin y al cabo, no voy a decir nada que piense que pueda perjudicar al club. Y como yo muchos otros malaguistas. Nunca ha sido críticado públcamente. Pero todo tiene un límite. Ahí sigue callado pero permanentemente en las fotos Martin Aguilar. ¡Presidente, presidente!
Martín Aguilar, Ruiz Guerra y Manolo Gaspar. No veas el equipo del que se rodea el Administrador Judicial. Y encima saca pecho. ¡Cortijo!
Me pregunta los siguiente uno de los malaguistas más reconocidos y respetados, José Antonio @Beltra74:
Me alegra la pregunta y, como la respuesta no cabe en un tuit, la dejo por aquí.
Antes de nada: «esta es mi opinión, otra cosa es que no te guste».
El Administrador Judicial (AJ) ha pasado de ser la gran esperanza del Málaga y del malaguismo a una gran decepción y la constatación de que el cortijo que tienen ahí montado desde ya ni se sabe cuantos años es casi imposible de desmontar. De ser el líder de una gran empresa malagueña ha pasado a ser casi un contable al servicio del cortijo.
Una cosa es dejar adentro a quienes llevan ahí toda la vida y a quienes nos mantienen a duras penas en Segunda División y otra volver a meter dentro (el 4 de agosto) a un personaje como Ruiz Guerra, cabeza visible de los peores años del Málaga y tertuliano ofensivo contra el club los últimos 12 años. Parece como si viniera a recordarnos que la 2ª B es lo que nos espera con él asesorando como consejero.
Por tanto, con este escenario me siento totalmente libre de opinar lo que pienso.
Pero hay algo más que me empuja que criticar al AJ, y esto ya no es una opinión, son hechos.
Esta es la convocatoria de la junta extraordinaria de accionistas celebrada el 29 de junio:
Empiezo por el punto tercero del orden del día. En esta junta el AJ da por resuelto el problema que existía desde 2010 con una ampliación de capital no registrada en el libro de accionistas. No registrada en el libro pero sí cobrada a los accionistas. Y que sí ha dado derecho a asistir a juntas generales en los años donde se nos permitía asistir a todos los accionistas. No como ahora, que solo van cinco personas. El AJ cumple a rajatabla las normas.
Estamos hablando de un «problema» de 90.000 € (sí, noventa mil euros) que afecta a unos 800 malaguistas. Malaguistas de los de verdad. La «solución» que da el AJ es ninguna. Si no quería ayudar podría no haber hecho nada. Pero no, el AJ les viene a decir a esas 800 personas que han sido estafadas y que «hasta luego Lucas».
Perfecto. Pasamos entonces al punto segundo del orden del dia. Ahí se pide autorización para un préstamo para la sociedad dominante por 100.000 €. El AJ es escrupuloso con las formas. Perfecto.
Pues bien, en las cuentas anuales nos encontramos que no solo es un préstamo a la sociedad dominante por 100.000 €. Ahora resulta que estamos ante 3 préstamos, por 300.000 €, a tres sociedades vinculadas (la actual propietaria, donde está BB; la anterior propietaria, donde estaba solo el jeque; y otra sociedad más del jeque):
¿Nos ha pretendido engañar el AJ o solo ha intentado ocultar una información que siempre es incómoda?
¿Y para qué son esos préstamos? Pues para que el AJ se pueda cobrar sus honorarios en esas sociedades. ¡Bingo! Lo mismo que hizo el jeque y que le costó la demanda de la APA.
Los honorarios del AJ por el Málaga (solo por el Málaga) son 21.000 € más IVA al mes = 304.920 € al año.
¿Y cuánto cobra por las otras 3? Pues depende del periódico que leas las cantidades varían. Incluso se puede leer que los 21.000 € son por las 4 sociedades pero, si esto fuera así, en este caso no serían pertinentes los préstamos solicitados. Y además en las cuentas del Málaga se dice claramente que los 21.000 € son por el Málaga. Por tanto, el AJ cobra también por las otras sociedades. A ver si alguien fiable nos aclara esta cuestión con papeles de por medio.
Recapitulamos. Primero, tenemos la junta extraordinaria de accionistas para dejar tirados a 800 malaguistas. Segundo, tenemos dentro a Ruiz Guerra. Tercero, tenemos tres préstamos en vez de uno. Nos falta una cuarta cosa.
La cuarta critica sería la rueda de prensa del 18 de octubre. El cortijo en su máximo esplendor. Falta de autocrítica, un pelín de arrogancia y bastante desprecio a los aficionados que critican («opinólogos»).
En definitiva, que me alegro de que @Beltra74 se haya acordado de mí y me haya servido para ponerme a escribir esto el penúltimo día del año. Un año bastante desastroso para casi todos menos para el cortijo.
Me acaba de decir un amigo de total confianza que los 21.000 € son por todas las sociedades. Podría estar mejor redactado, ya que tanto presume de lo que sabe.
Después de muchos años leyendo cuentas anuales de clubs de futbol y los informes económicos del CSD y de la propia Liga tenía curiosidad por conocer y entender el funcionamiento de LaLiga como empresa, sobre todo tras el Acuerdo con CVC firmado en diciembre de 2021.
Voy a intentar presentar un resumen con las principales cifras y aportar algunas reflexiones que estoy seguro van a interesar a bastantes amigos.
Dejar por aquí un trabajo más en profundidad requeriría de un esfuerzo en horas de trabajo que entiendo no merece la pena pensando en las personas que puedan leerme. Quien tenga interés y conocimientos sin duda hará su propia lectura de las cuentas y sacará sus propias conclusiones. Las cuentas anuales están disponibles en la web de LaLiga.
Voy a empezar por la cuenta de resultados, simplificándola al máximo:
Lo primero que debemos destacar es lo más evidente: el reflejo de la principal actividad de LaLiga, la comercialización de los derechos de TV.
En la temporada 21-22 ascendieron a 1.941,8 millones, el 92,1% de la cifra de negocios. En relación a la temporada 20-21 se incrementaron en un 1,2%
La principal partida de gasto de la cuenta de resultados es precisamente el reparto de esos derechos a los clubs de LaLiga: 1.656,1 millones en la temporada 21-22, un 85,3% de la cifra de negocios. En relación a la temporada anterior un 2,4% más.
Esta es básicamente la principal actividad de LaLiga: la venta centralizada de los derechos de TV y el reparto a los clubs.
La segunda vía de ingresos de LaLiga es por patrocinios, licencias y otros ingresos relacionados. En la temporada 21-22 ascendieron a 131,7 millones (104,2 en la temporada anterior). Como vemos, unos ingresos importantes pero que pasan un poco desapercibidos por la relevancia de los derechos de TV.
Dejamos de lado el resto de conceptos de la cuenta de resultados y nos vamos al resultado neto. LaLiga perdió 16,2 millones en la temporada 20-21 y 6,0 millones en la 21-22. La disminución de las pérdidas en 10,2 millones se debe principalmente a mayores ingresos tanto de explotación como financieros.
Pasamos al balance. Reconozco que no me esperaba encontrar a una organización tan endeudada en la temporada 20-21. Y todavía más sorprendido al ver que a 30-junio-2021 tenía un patrimonio neto negativo. Realmente no es que estuviera «muy endeudada» sino que todo era deuda.
Tras el acuerdo con CVC el balance de LaLiga da un salto importante en tamaño e igualmente en deuda (pasivos a corto y largo plazo):
El acuerdo con CVC es por 1.929,4 millones pero a 30-junio-2022 solo se habían dispuesto 837,3 millones (794,9 millones a pagar a largo plazo y 42,4 millones a corto plazo). Este dinero se destina a los clubs de futbol, que tendrán 50 años para devolver sus préstamos individuales.
Estos ingresos de CVC y su reparto a los clubs no son ingresos y gastos del negocio, no son conceptos que se incluyan en la cuenta de resultados. Cuando una empresa recibe un préstamo de un banco, ese dinero no es un «ingreso» del negocio, no aparece en la cuenta de resultados y no afecta al resultado neto final. De forma paralela, la devolución de los préstamos (o las inversiones realizadas) no son un gasto de la cuenta de resultados. Los intereses (solo los intereses) sí son un gasto que afecta al resultado final.
Con el siguiente gráfico quiero mostrar la variación en tamaño y estructura del balance de LaLiga en las temporadas 20-21 y 21-22:
ANC = Activo No Corriente o Activo Fijo o Inmovilizado.
AC = Activo Corriente o Circulante
PN = Patrimonio Neto
PNC = Pasivo No Corriente o Pasivo a Largo Plazo (más de un año) = Deuda
PC = Pasivo Corriente o a Corto Plazo = Deuda a pagar antes de un año
Creo que merece una reflexión el nivel de endeudamiento. ¿Por qué se endeuda una organización como LaLiga? ¿Para financiar el inmovilizado material en 2022 (oficinas, equipamiento, etc., 10,2 mill. en 2022)? ¿Para adelantar a los clubs parte del dinero de la TV? ¿Y por qué hay que adelantar a los clubs dicho dinero?
La deuda (pasivo total) en 2021 ascencía a 769 mill., una cantidad sorprendente, sobre todo considerando que no existía patrimonio neto. Pero es que en 2022 sube hasta 1.763 mill., 994 mill. más. Si tenemos en cuenta que la deuda con CVC es de 837 mill., esto quiere decir que se ha producido un nuevo endeudamiento adicional por 156 mill.
Si afinamos en el concepto de deuda y nos quedamos solo con la deuda financiera sin incluir a CVC, esta asciende a 138 mill. ¿De dónde va a generar LaLiga ingresos para pagar esa deuda tan elevada? Porque los ingresos por TV son para los clubs. LaLiga actualmente no tiene capacidad para reembolsar su deuda financiera, habrá que estar pendientes de futuros nuevos negocios o ventas de activos. Vamos, más o menos como el Barsa de Laporta o el Atlético de Gil y Cerezo.
(Recordemos que para devolver el préstamo CVC no hay que generar ingresos: CVC se queda directamente con un % de los derechos de TV).
Leyendo las cuentas uno descubre muchas más cosas interesantes pero como he escrito al principio no era mi intención profundizar demasiado, solo intentar entender cómo funciona LaLiga como organización.
La temporada del descenso (17-18) el Málaga tenía el 11º tope salarial de LaLiga (54 mill.)
Pero entonces todo era malo todos los días. ¿Alguien es capaz de recordar algún titular positivo entre 2011 y 2020?
Ahora, curiosamente, todo va bien. «El Málaga crece» pudimos leer hace unos días.
¿Crece deportivamente?
¿Y crece económicamente? Aquí está la evolución de los ingresos por televisión de los años en Segunda División. En la temporada 21-22 representaron el 47% del total de cifra de negocios.
El título podría ser de un cuento de hadas pero no, es de una pesadilla.
Dejo por aquí el hilo publicado en Twitter
Hoy en día la inversión en estadios y cantera son dos pilares básicos de los grandes, medianos y pequeños clubs de futbol. El @MalagaCF actual no forma parte de ninguno de estos tres grupos, desgraciadamente. Cortijo.
Desde 2015, más o menos, es la cantera la que nos está salvando deportivamente año tras año, incluida esta temporada 2022-23. ¡Se dice pronto! No hemos sido capaces de hacer un fichaje rentable.
Con estos antecedentes uno espera una inversión cada vez mayor en lo que nos da de comer. Pero no. Nos pegamos un tiro en el pie y nos encontramos con esta evolución del gasto en cantera y primera plantilla.
Si el cortijo lloraba porque no había dinero para la cantera llama la atención que en la última temporada hayan disminuido tan considerablemente el gasto en cantera. Sobre todo considerando la evolución de la 1ª plantilla. Pregunta: ¿cómo se reparten los 9,1 mill. de este año?
Una de las desgracias más grandes que ha sufrido el @MalagaCF y los malaguistas fue el fallecimiento de Manel Casanova en agosto-2017. Pero al cortijo no le gustaba Casanova. Y todo eran críticas. Aún peor, el cortijo decía/dice que era fácil, que solo era cuestión de dinero.
Una mentira muchas veces repetidas por el cortijo es que ellos (sin Casanova) no tenían dinero para hacer bien su trabajo. Mentira. Aquí están los datos. Cortijo.
Si no tenían dinero (mentira) entonces no se explica el gráfico anterior. Y sobre todo la caída de la temporada pasada (21-22). Cortijo. Todo esto es tremendo para unos cuantos malaguistas. Para otros malaguistas, todo está bien. El cortijo hace lo que puede. ¡Pobrecillos!
Para no improvisar demasiado ni tampoco parecer en directo que estoy enfadado, para La Mombolera de esta noche había preparado un texto para leer. La noche tras la rueda de prensa de José María Muñoz esta mañana. Lo dejo por aquí:
Le tengo al Administrador Judicial el máximo reconocimiento. Nada más puedo decir. Pero me gustaría responderle, como él ha dicho, con datos, también habrá opinión claro está, pero es la opinión formada tras los datos. No tengo ningún interés detrás, no estoy subido a ningún caballo. Solo tengo unos vínculos muy fuertes -no sé cómo llamarlos- con el Málaga.
Me molesta, por ejemplo, que lo menosprecien, que digan mentiras sobre él y que le deseen la desaparición. Como pasaba cuando estábamos en Primera. Como casi todo el mundo pronosticaba y deseaba en abril de este año. Como este mismo lunes en una tertulia. Para mí esto es tan insulto como esos tuits de los que se ha quejado esta mañana. Por cierto, gracias a Twitter todos hemos conocido a personas maravillosas y, sobre todo, con mucho sentido común.
Uno de los que se ha tirado 10 años insultando al Málaga ha sido su Ruiz Guerra. Ese que NO ha entrado a dedo en el Málaga porque en el Málaga nadie entra a dedo y todo se somete a ese compliance del que tanto ha presumido hoy.
Ruiz Guerra fue el presidente con el que el Málaga bajó de 2ª B a 3ª. Ruiz Guerra estaba en ese consejo de administración que desmanteló al Málaga y lo llevo a la suspensión de pagos. No desaparecimos otra vez gracias a ese salvavidas que fue la suspensión de pagos.
Ahora Ruiz Guerra ha vuelto al cortijo. Cortijo, palabra muy graciosa y muy descriptiva de lo que es el Málaga. Pero que no va contra usted. Usted no es el amo del cortijo. El cortijo es lo que ya estaba antes, antes con el jeque y antes de que llegara el jeque. Solo faltaba que volviera Ruiz Guerra al cortijo.
Porque Gaspar es cortijo, Bravo es cortijo (ha fracasado con los juveniles, con el Malagueño, con el Málaga, ahora otra vez en el Malagueño), Husillos -seguro que se lo han recomendado- es cortijo y mucha toda la prensa es cortijo.
Por eso es muy contradictorio que se hable de crear un nuevo equipo. Deberían empezar ya porque empezarían en 9ª división. Pero no hacen un nuevo equipo porque ya tienen uno: su cortijo. Un cortijo saneado y sin problemas económicos. Su cortijo. Que no son capaces casi ni de mantenerlo en 2ª división. Es todo tan surrealista como estúpido.
¿Por qué hablan tan alegremente de desaparición y de nuevo club? Sencillamente porque el Málaga no les duele. ¿Entiende ya por qué en Málaga el Málaga importa tan poco o casi nada?
¿Por qué ese movimiento que llamamos Twitter Málaga está tan enfadado y hace tanto ruido y molesta tanto? Porque antes, cuando no había Twitter no existíamos. Teníamos a la prensa del cortijo protegiendo al cortijo. Ahora no pueden ocultar la realidad. Y se equivoca el AJ si piensa que vamos contra él. Para nada, José María Muñoz. Simplemente, es que ya no comulgamos con ruedas de molino
Me gusta releer de vez en cuando los primeros capítulos de manuales de Economía, esos en los que se explica por qué la Economía es una ciencia y cuándo los economistas actúan como científicos. Igualmente intento leer nuevos libros que se mueven por esas aguas. (Por ejemplo, ¿Qué falla con la economía? de Robert Skidelsky).
Esta entrada se me ha ocurrido al leer hoy un hilo en twitter de un importante economista español. Y, como tantas otras veces, pongo al futbol como ejemplo práctico.
Seas científico o estudiante, abogado, periodista, fontanero o economista, autónomo o funcionario, si eres del R. Madrid o FC Barcelona es mucho más probable que estés a favor de la Superliga que si eres de otro equipo. Y para ello utilizarás argumentos coherentes y bien construidos.
De la misma forma, si eres español (por aquello del peso del RMD y FCB en España) es mucho más probable que estés a favor de la Superliga que si eres de otro país. De hecho, una de las principales razones por las cuales la Superliga no siguió adelante fue por la oposición de los hinchas ingleses (no por sus clubs, que la habían firmado).
Y hasta aquí mis reflexiones iniciales. Pero, ya que estamos, me gustaría comentar algunas otras cosas que siempre están de actualidad.
Estamos leyendo en las últimas semanas comentarios sobre la Premier League que más parecen una queja que una admiración.
¿Por qué no aspiramos a ser como la Premier en vez de «criticarla»?
¿Estarían RMD y FCB y sus seguidores dispuestos a cambiar el modelo «Liga» por el modelo «Premier»? La respuesta claramente es NO. Y lo vimos con el Real Decreto-ley de reparto centralizado de los derechos de TV.
El reparto centralizado de los derechos de TV fue un éxito por el gran incremento de los ingresos. Pero en el Real Decreto-ley se dejaba claro que los grandes no iban a perder un euro con el nuevo reparto.
Es decir, RMD y FBC no estaban dispuestos a cambiar una situación tan injusta como que ellos solos se llevaban casi el 40% de los ingresos de TV. Este cuadro es muy representativo de la situación en aquel momento:
En la temporada 2013-14 los cinco últimos equipos españoles recibían 18 mill. cada uno por derechos TV. En la temporada 2020-21 (últimos datos publicados) el último equipo recibió 46,8 mill. y el quinto por la cola 49,7 mill.
Como opinaba un poco más arriba, creo que la venta centralizada de los derechos de TV fue un éxito. Un ejemplo de cómo se pueden cambiar las cosas para que todos ganen y nadie se sienta perjudicado. Se aumenta la tarta y en el reparto nadie sale perdiendo.
Un ejemplo este de la venta centralizada, por volver al motivo de esta entrada, que podría servir de modelo para intentar resolver otros problemas de política económica, de Economía con mayusculas.
Mejorar la sociedad sin perjudicar de entrada a ningún colectivo importante (ahora mismo se me ocurre, por ejemplo, los pensionistas, que están siendo puestos en la diana por parte de esos que siempre tienen soluciones fáciles para todo). Otro ejemplo que se me ocurre es el de la Transición española. Cambiar a mejor sin dejar a nadie por el camino.
En definitiva, hemos hablado de futbol como ejemplo práctico pero la teoría está ahí, solo hace falta imaginación y determinación (¡casi ná!).
Con esta entrada no busco aportar cosas novedosas. No habrá ningún cuadro. Solo quiero opinar. Una opinión, en cualquier caso, resultado de una experiencia vital y unos datos irrefutables.
Ojalá Ruiz Guerra, el Málaga, nuestra prensa, nuestro entorno hubieran construido un equipo grande, con títulos, con 40.000 abonados, con un estadio en propiedad de 60.000 personas, etc. Pero no ha sido así.
Y no ha sido así por directivos como Ruiz Guerra, amparado y aupado por unos periodistas amigos que parecen regodearse en la desgracia en vez de aspirar a mejorar la realidad. Incomprensible.
Ruiz Guerra, el Málaga actual y la prensa de siempre son el Málaga de toda la vida. Un equipo que alguna vez puede estar en Primera pero que sus conocimientos y capacidades solo dan para Segunda. El equipo y su entorno.
El C.D. Málaga desapareció. Casi nadie hizo nada. Afortunadamente el Atlético Malagueño no era un filial sino un equipo independiente con plaza en Tercera División. Subimos en un año a la 2ª B.
Con la jjjjjestión de Ruiz Guerra (a él le gusta pronunciar la g con fuerza) DESCENDIMOS A TERCERA DIVISIÓN.
Ruiz Guerra siguió en el club. Y era parte de ese consejo de adminstración que desmanteló al club, lo llevó a Segunda División y si no llega a ser por Ley Concursal nos vamos otra vez al hoyo. Ahí está esa foto de la vergüenza con Serafín Roldán, Mendoza y Manolo Hierro.
Estos antecentes hubieran bastado para que Ruiz Guerra fuera historia y permaneciera callado y avergonzado. Pero no. Por alguna inexplicable razón lógica, simplemente por amiguismo, el Málaga ha tenido que soportar doce años de barbaridades e insultos por su boca, sin aportar ni un solo dato, ni una sola opinión positiva. Bueno, sí. Solo se le ha oido hablar bien de Husillos (alguien todavía peor que él, posiblemente el personaje más siniestro y dañino que ha tenido el C.D. Málaga y Málaga C.F. -como decía al principio, hoy solo toca opinar por aquí-).
Gran parte de la Málaga «ilustrada» ha pensado en los últimos años (y hasta hace tres meses) que lo mejor para el Málaga era «empezar de cero». Era el sueño de muchos personajes influyentes. También se ha defendido y escrito que el Málaga tenía que ser expulsado de La Rosaleda y que se buscara la vida por ahí.
Ruiz Guerra estoy convencido de que estaba de acuerdo con estas ideas. Encaja con ese tipo de personas. ¿Quién no tiene amigos así en los grupos guasaps? A Ruiz Guerra no le ha gustado nada del Málaga en estos últimos doce años. Nada (excepto Husillos). Que si nos han regalado un Ferrari y eso no puede ser, que si Montoro solo cumple la ley, que si Platini tiene que poner orden, que si la cantera es muy cara y Casanova solo trae catalanes, que si el Málaga no puede hacer negocio con la Academia, que si el futbol femenino es un capricho de la niña, que si no vamos a poder presentarnos al primer partido de Liga por los problemas económicos, que si arbitro estuvo excelente y la culpa es nuestra porque somos muy malos, etc., etc. Todo así. Doce años. ¡Él, Ruiz Guerra, con su curriculum, diciendo lo que está bien y lo que está mal!
Ahora, despues de dieciseis años fuera del club (lo echó Fernando Sanz en 2006), resulta que todo ha cambiado en quince días, que dentro del club hay profesionales muy válidos, que se trabaja mucho, que hay que dar confianza al entrenador y jugadores. ¡¡¡Tremendo!!! Pero si tú en estos últimos doce años no has sido capaz de ver nada bueno en el club (excepto Husillos).
En estos últimos diez años, más o menos, el futbol profesional no se parece en nada al que él vivió: por su impacto económico y social, por los derechos centralizados de televisión, por el sistema de control económico… ¡por todo!. Pero hasta hace quince días todo en el Málaga era malo. Y él lo sabía todo. Él sabía lo mal que se hacían las cosas en el club. Pero en doce años no has aportado nada con tus opiniones, solo rajar, rajar y rajar. Tú mismo estás reconociendo ahora por las radios que nada se parece hoy a lo que tú conocías.
El Málaga, con su incorporación al club, se convierte en un club con cero #AmorALoPropio (es mi opinión). Pero siempre voy a estar ahí esperando a ver sus victorias y pasando malos ratos con las derrotas. Confiando en un futuro que nunca llega porque siempre están los mismos con las mismas políticas. Pero nunca desearé verlo descender, nunca diré eso de que «mejor desaparecer y empezar de cero». ¡NUNCA!
Quizá el administrador judicial ha entendido ya como funciona el futbol en Málaga: mejor mimetizarse con el entorno eterno del Málaga, evitar problemas y hacer lo mismo de siempre. Lo que viene siendo mantener el CORTIJO.
Pero, señor Muñoz, está en la naturaleza del escorpión picar a la rana antes de alcanzar la orilla. Y usted será picado por el escorpión, no lo dude. Creo que se ha equivocado torpemente. Aunque tiene facil solución.
Se ha convertido en una excusa perfecta para justificarse y no rectificar el hablar mal de las redes sociales: que si hay haters, que si la gente se oculta, que lo mejor es no leer, que si tal que si cual. Pero, qué casualidad, en el universo twitter Málaga nunca ha habido tanta unanimidad: #RuizGuerraFuera.
PD. Despues de esto creo que me quedaré tranquilo por unos días, tenía que desahogarme porque el enfado (la incomprensión) me estaba quemando por dentro.
El equipo que menos dinero ingresó en 1ª División por derechos de televisión en la temporada 2020-21 (últimos datos publicados) se llevó 46,8 mill. En Segunda División, el mayor ingreso fue de 10,4 mill. La media de derechos por TV en 2ª División es de 7,3 mill. sin tener en cuenta la ayuda al descenso (esta aclaración es procedente porque el cuadro preparado presenta un dato distorsionado por dicha ayuda al descenso).
La 2ª división es un mundo totalmente diferente a la 1ª división.
Con el Informe Económico Financiero del Consejo Superior de Deportes he preparado este cuadro resumen de la cifra de negocio de ambas categorías:
Algunos comentarios pueden ser:
Cualquier cuadro con datos totales de la 1ª división siempre se va a ver afectado por el peso que tienen Real Madrid y FC Barcelona. En sus infomes económicos, LaLiga presenta cuadros en los que se excluye a estos dos equipos por lo que quien quiera profundizar puede acudir a ellos.
He tomado los datos previos al Covid porque las dos últimas temporadas no han sido «normales».
La facturación media de un equpo de 2ª división es de 18,2 mill. frente a los 153 mill. en 1ª división.
Los mayores ingresos tanto en 1ª como en 2ª división proceden de la TV, pero mientras que en 1ª representan el 45,2%, en 2ª suben hasta el 71,2%.
Esta gran diferencia entre las dos divisiones es una de las razones por las cuales los nuevos inversores que están llegando al futbol español apuestan por un club en 2ª división. El precio de compra es muy inferior y la inversión a realizar se espera rentabilizar con el ascenso de categoria. Estamos hablando del Almería (ya ascendido), Zaragoza, Leganés, Sporting y Oviedo.
La ayuda al descenso para los tres equipos «nuevos» en la categoría, más la fortaleza económica de los clubs con nuevos inversores, más un reparto más igualitario de la televisón (porque hay menos que repartir), todo ello configura una competición muy igualada, donde es imposible anticipar al inicio de temporada qué equipos estarán arriba cuando finalice.
Particularmente, me ha servido para ir entendiendo mejor que es eso de los NFTs, los activos digitales, las aplicaciones de la tecnología blockchain, etc.
Además de ver su aplicación al mundo del futbol, sobre todo al mundo de los hinchas de los clubs. Muy interesante.
En el mundo actual debemos estar aprendiendo constantemente si no queremos quedarnos atrás. Y podemos aprender cada día con las cosas que nos gustan.
Por ejemplo, si te gusta el futbol puedes aprender finanzas y contabilidad con él. Comprobar la diferencia entre beneficio y tesorería. Ver que se pueden presentar beneficios contables sin generar caja y al contrario: se puede generar caja y presentar pérdidas. (Siempre durante 2 o 3 años como mucho, tampoco nos dejemos engañar).
El endeudamiento puede ser voluntario, para generar mayores beneficios u obligatorio: porque tenemos problemas y falta de liquidez.
Lo mismo podemos decir si vendemos activos o participaciones empresariales: puede ser para mejorar nuestra empresa o como huida hacia adelante porque tenemos problemas graves.
Quiero dejar por aquí los últimos cambios realizados en la normativa de control económico para poderlos consultar durante los próximos años (van a afectar durante varias temporadas).
Quiero dejar los cambios pero también relacionarlos con el contexto temporal en el que se llevan a cabo.
He preferido preparar un cuadro resumen en vez de escribir un texto más o menos largo.
Algunos antecedentes que justifican las decisiones tomadas (incluida la «necesaria» venta de los derechos de TV -aproximadamente el 11%- a CVC) pueden ser los siguientes:
Antes de nada, vamos a repasar que es eso del límite salarial. Podemos decir que es el máximo importe que los clubs pueden gastar en plantilla deportiva (incluye sueldos y amortizaciones) para mantener el equilibrio económico (gastos no superiores a los ingresos). La Liga lo determina para cada equipo antes del inicio de la competición a la vista de los presupuestos de cada club.
Aunque La Liga presumía de que en los últimos años había obtenido beneficios, lo cierto es que todos y cada uno de los años en los que hay cifras publicadas (desde la temporada 1999-2000) la actividad ordinaria de los clubs de fútbol (que no incluye traspasos) ha generado pérdidas. Es decir, los ingresos ordinarios y recurrentes (abonos, taquillas, televisión, publicidad y patrocinios) no han podido cubrir los gastos ordinarios (principalmente sueldos de jugadores y las amortizaciones por los fichajes (inversiones) realizados.
Lógicamente, siempre hay excepciones y algunos clubs han sido capaces de generar beneficios recurrentes y acumular caja cada año, sin tener por tanto que acudir a endeudarse
La irrupción del Covid tambien paralizó la actividad de los clubs de futbol, como la de tantos otros sectores económicos.
La operación con CVC, aunque de por sí pueda ser muy beneficiosa para los clubs y para La Liga en general a largo plazo, lo cierto es que es una operación de salvamento a muy corto plazo. Se está viendo este verano de 2022 las urgencias del Barcelona por vender lo que sea y como sea. (El FC Barcelona no se acogió a la operacion de CVC con La Liga).
Aunque la temporada 2021-22 ha sido relativamente normal, lo cierto es que muchos clubs siguen con problemas importantes para cuadrar sus cuentas.
En defintiva, sirva el cuadro de arriba para tener un resumen de lo sucedido estos últimos años y cómo la normativa se ha flexibilizado para hacer frente a los problemas.
Ayer se nos fue Darío del Alcázar. Quienes tuvimos la suerte de conocerlo siempre le recordaremos con cariño. Este texto (que ya no está disponible en Google) se publicó en 2013 en la revista cofrade digital La Tribuna. DEP.
Desde la década de los setenta hasta nuestros días, Darío del Alcázar viene desempeñando magistralmente el noble oficio de la enseñanza. Pocos son los alumnos de la Facultad de Económicas que no han pasado por su academia para aprobar matemáticas o econometría. Sin ir más lejos, nuestro actual presidente de la Agrupación fue su pupilo durante la etapa estudiantil. “Eduardo y yo debatíamos mucho en clase pero nunca vino con nosotros porque siempre se mantuvo fiel a la Sentencia”. Sin embargo, antes que matemático o profesor, nuestro protagonista se define como un cofrade de base enamorado de nuestra semana mayor. Sobrino de Federico del Alcázar (noveno presidente de la Agrupación de Cofradías), el docente nació en el seno de una familia zamarrillera hace cincuenta y ocho años. No obstante, desde muy joven la hermandad de su alma ha sido la Cofradía del Rescate, donde ostenta el cargo de mayordomo del Cristo “hasta que Dios quiera”.
La Semana Santa de principios de los setenta difería enormemente de la que conocemos hoy en día. En aquellos tiempos las corporaciones nazarenas tenían que afrontar serios problemas tales como la falta de portadores o el deterioro del patrimonio artístico, todos ellos envueltos bajo el manto de una negativa coyuntura económica. Cada ente solía estar regentado por una o varias familias y el relevo generacional era visto con recelo por las juntas de gobierno.
El Martes Santo de 1972 Darío paseaba por Carretería junto a los inconfundibles nazarenos del Rescate con el objetivo de encontrar a un buen amigo que participaba en el desfile. “Los tronos entonces andaban fatal. Avanzaban tres pasos y se paraban porque el peso era desmesurado”. En un inciso Darío y un amigo que lo acompañaba se dirigieron a un bar cercano para tomar unas cañas entre trono y trono. De repente una mujer entró en el local y a voz en grito anunció que habían abandonado a la Virgen en Puerta Nueva. Atónitos ante la noticia, ambos salieron corriendo para cerciorarse en primera persona del hecho y no tardaron mucho en comprobar que la señora no mentía; la procesión de la Virgen de Gracia había llegado a su fin a mitad del recorrido. Esa noche la imagen estuvo resguardada en calle García Briz, mientras que el Cristo obtuvo mejor suerte, consiguiendo llegar a duras penas a su capilla gracias a la inestimable ayuda de cientos de malagueños.
Pasaron los meses, y en enero del año siguiente el sobrino de Federico del Alcázar recibió una llamada de José Luis Gea Entrambasaguas. El que sería años más tarde hermano mayor había convencido a los “viejos” para llenar los varales de estudiantes, pero para conseguirlo necesitaría de su ayuda. Nuestro estudiante de Matemáticas no se lo pensó dos veces y recogió el guante. El reclutamiento de estudiantes había comenzado.
Los meses previos a la semana mayor se tornaron difíciles y angustiosos. La Cuaresma se acercaba y no fue empresa fácil convencer a tantos jóvenes para que metieran el hombro. El estudiante de matemáticas y otro amigo que también había aceptado el reto recorrieron varios colegios de Málaga para intentar llenar los varales lo antes posible. Aprovechando sus buenas relaciones con el delegado de Deportes de la facultad de Ciencias, éste convenció al equipo de rugby y de balonmano para que echaran un cable a la corporación victoriana. Conforme se iban llenando puestos, nuestros amigos inscribían a los portadores en una secretaría clandestina situada en el interior de la óptica de Entrambasaguas, en C/ Granada. Pocos días antes de la salida procesional y tras muchos kilómetros a las espaldas, José Luis Gea, Carlos Gálvez y Darío del Alcázar cumplieron su objetivo. Por cuenta propia, nuestro amigo aprovechó el viaje de ecuador de carrera a Canarias para comprar 40 cartones de tabaco ‘Wiston’, ‘Corona’ y Rubio’, ya que su tío era comisario de Policía en el aeropuerto y no estaba de más tener buenos detalles con sus compañeros.
Todo parecía ir sobre ruedas hasta que el Lunes Santo los artífices la exitosa campaña de captación se reunieron para almorzar con algunos miembros de la cofradía. El entonces Hermano Mayor, Antonio Rojo, les anunció que al día siguiente el Señor iría con ruedas. La noticia cayó como un jarro de agua fría a nuestro tridente cofrade, quienes apesadumbrados intentaron convencer a Antonio para que rectificara. El miedo y la mala experiencia del año anterior se sobrepusieron al inconmensurable trabajo de los chicos y nada pudieron hacer para evitar que el engaño se consumara al día siguiente. El Martes Santo los doscientos portadores se llevaron las manos a cabeza. Algunos, temerosos de hacer el ridículo, se negaron incluso a salir. Tras arduas negociaciones, todos los portadores accedieron a “meter el hombro”. El artilugio en cuestión fue diseñado por Álvaro Rodríguez y consistía en un mecanismo de cuatro ruedas dotado de frenos, suspensión y una dirección doble que imitaban la cadencia del paso malagueño. Dicho aparato iba pilotado por el mítico Antonio Cabra, quien conduciendo al volante hacía las veces de piloto. “La idea fue un fracaso sin paliativos, los varales se movían descoordinadamente y si te descuidabas podías llevarte un ‘viaje’ con el hierro”. Cuentan que en el encierro, cuando los mayordomos levantaban el Cristo a pulso, Antonio Cabra gritaba desde el interior de la mesa por miedo a caerse del ‘tronomóvil’. Aunque las ruedas del Cristo que tallara Castillo Lastrucci pasaron desapercibidas para muchos (los neumáticos quedaban escondidas bajo los faldones) el invento decepcionó a propios y extraños, siendo incluso noticia en un rotativo de Londres que se hizo eco de un ataque sin precedentes a una ancestral tradición. La Junta de Gobierno aprendió la lección y desechó para siempre tan descabellada idea.
Años más tarde, a mitad de los setenta, José Luis Gea fue nombrado hermano mayor de la cofradía y Darío le acompañó como primer teniente hermano mayor. El matemático ensalza la figura de Pipo y sus dos antecesores, Francis Luque y José Luis Gea Entrambasaguas, quienes, desde su punto de vista, consiguieron levantar la hermandad. El profesor presume de la calidad humana de sus hermanos, quienes trabajan mucho y en la sombra, así como del espíritu pionero de la corporación de calle Agua, que fue de las primeras en contar con casa hermandad y banda de cornetas y tambores propia. El matemático también se sincera ante el relevo generacional de nuestros días. “Puede que estemos cometiendo los mismos errores del pasado. La generación de chavales que levantó la Semana Santa en el pasado no puede permitirse el lujo de estancarla en el presente”.
Esta Semana Santa se cumplirán cuarenta años de tan entrañable anécdota. Lejos quedan ya los tiempos en que los varales se llenaban con alumnos de la Facultad de Económicas y las correspondientes rebajas en la factura de la academia por meter el hombro en la cofradía del profesor. Cuarenta años dan para mucho y hoy son pocos los que recuerdan que una vez un trono paseó por Málaga sobre ruedas. Sin embargo, pese al paso de los años, esta Cuaresma algún exalumno le saludará con cariño y no dudará en meterse con él preguntando “profesor, ¿este año qué? ¿saldrá el Rescate con ruedas?”
(La Tribuna estuvo capitaneada en dos etapas por Pedro Jerez y José Luis Pérez Cerón, y formaron parte del equipo personas tan relevantes y entrañables como Rubén García, Miguel Gutiérrez, David Gómez, Pepe Gómez, Raquel Espejo, Fran Moraleda, Juanma Parra, Pedro Alarcón, Juan Carlos Millán, Pablo Cortés, Pablo Santiago, Javi Román y Jose Torres).
(Spoiler: en la segunda parte del artículo intentaré explicar que es eso de la TIR, la tasa de descuento o el valor actual de una inversión, conceptos básicos de finanzas difíciles en entender en una primera lectura).
Todos entendemos que si gastamos más de lo que ingresamos es porque la diferencia la teníamos previamente ahorrada o porque alguien nos presta el dinero.
En el lenguaje de la contabilidad y las empresas a la diferencia entre ingresos y gastos de un año se le llama resultado neto (beneficios o pérdidas).
(Ojo, ingresos y gastos no es lo mismo que cobros y pagos, pero eso ya lo hemos visto en otras entradas y hoy no toca. Aunque esa diferencia es lo que permite seguir vivo al FC Barcelona y otras empresas en crisis).
Primera parte. Patrimonio neto y perdidas/beneficios
Se está comentando estos dias que el acuerdo entre FC Barcelona-Sixth Street, firmado el 30 de junio -último día del ejercicio económico-, servirá para evitar pérdidas esta temporada. El FCB vende el 10% de los derechos televisivos de la Liga por 25 años a cambio de 207,5 mill.
Puesto que se está hablando de unas pérdidas este año (de 30-jun-21 a 30-jun-22) cercanas a los 200 millones, esto implica que el Patrimonio neto negativo a 30-jun-22 no se va a reducir. Patrimonio neto negativo equivale a quiebra técnica: las deudas son mayores que activos de la empresa.
Contablemente, el resultado neto de cada año (ingresos menos gastos) se incorpora al balance a 30 de junio de cada año. Si la empresa tiene beneficios (que debe ser lo normal) el patrimonio neto se incrementa. Si la empresa presenta pérdidas el patrimonio neto disminuye (como si utilizaramos los ahorros). Ninguna empresa puede tener pérdidas continuadas a lo largo de los años. Es justo lo contrario de ese concepto que ahora se utiliza tanto: sostenibilidad.
Ante situaciones de crisis, que se reflejan en pérdidas, las empresas primero tiran de sus ahorros (liquidez), si no tienen piden prestado al banco, cuando ya no hay bancos que presten más dinero tienen que acudir a vender lo que tienen y pueden. Esto último es lo que está haciendo el Barcelona.
En este cuadro intento representar lo que acabo de escribir:
En la temporada 2020-21, con Laporta ya como presidente a 30 de junio, el FCB presentó unas pérdidas de 481,3 millones. Estas elevadas pérdidas llevaron al club a tener un Patrimonio neto negativo de 450,7 millones.
Como las comparaciones son inevitables, para entender mejor la situación dejo aquí una entre los balances del FC Barcelona y R. Madrid:
Si este año el FCB solo consigue beneficios o pérdidas muy pequeños el Patrimonio neto va a seguir prácticamente igual. Por ello es por lo que estamos leyendo estos días que el Barcelona necesita nuevas ventas de activos por aproximadamente 500 millones.
En este gráfico incluido en el último Informe Económico Financiero de LaLiga (pagina 95) podemos ver los resultados netos de los clubs españoles en la temporada 2020-21. Aunque no aparecen los nombres sí podemos identificar al FCB. Es demoledor.
Fuente: Informe Económico Finaciero de LaLiga
Segunda parte. Sobre el acuerdo con Sixth Street
Desde el verano pasado sobre todo, cuando se empezó a hablar del acuerdo entre CVC y LaLiga, los aficionados al futbol nos estamos acostumbrando a términos como fondo de inversión, rentabilidad, valor actual, tasa de descuento, etc.
Voy a intentar, antes de nada, explicar algunos conceptos básicos de finanzas. En la primera parte de este artículo hemos hablado más bien de «contabilidad». Ahora pasamos a las finanzas. Con la ayuda imprescindible de una hoja de cálculo excel.
Empezamos con algo que entendemos todos: un préstamo.
Hemos supuesto un préstamo a 10 años, hemos cálculado su cuota anual y hemos pasado los movimientos del dinero a la hoja excel. (Signos – y + porque son salidas y entradas desde el punto de vista del banco)
Ahora vamos a suponer una inversión. El importe de la inversión será el mismo que el préstamo (350.000) y el plazo tambien (10 años). Pasamos los números igualmente a la hoja de cálculo. (Los números de la izquierda son los años, el año 0 es el momento actual).
En la parte de abajo aparece calculada la TIR, la Tasa Interna de Retorno, la rentabilidad anual de una inversión de 350.000 € durante 10 años con unos rendimientos anuales de 43.152.
La TIR que sale para el inversor es del 4,0%. Lógicamente, la misma rentabilidad/tipo de interés del préstamo.
Ahora nos acercamos más a la realidad que estamos intentando explicar: ¿cuanto vale un negocio, cómo se valora una empresa, cúanto invierto en un proyecto si soy un fondo de inversión?
En este caso lo que tengo como punto de partida es un plan de negocio, unas previsiones futuras de ingresos.
¿Qué rentabilidad quiero o exigo para mi inversión?
Lo que tengo que hacer es «traer al momento presente» los flujos futuros. Y ello lo hago nuevamente con mi excel y con una «tasa de descuento» que representa lo que quiero obtener como rentabilidad anual.
Aquí está el resultado. En Valor Actual de los fondos futuros esperados. La formula VAN en excel.
Si utilizo el 4,0% como tasa de descuento, el valor actual serán los 350.000 que estamos utilizando como ejemplo.
Espero haberlo explicado medianemente bien.
¿Y todos estos conceptos para qué? Para que entendamos lo siguiente:
El año pasado CVC valoró el negocio televisivo de LaLiga en 24.250 millones
Fuente: Informe Económico Financiero de LaLiga
Esta valoración es la resultante de descontar los ingresos futuros de televisión durante 50 años a una tasa de descuento (rentabilidad mínima exigida por CVC) del 9,6%
La evolución estimada por los ingresos es de un crecimiento anual acumulativo del 3,1%. Si los ingresos son mayores, CVC gana más. Si los ingresos son menores, CVC no alcanza su 9,6% esperado.
El acuerdo con Sixth Street.
He realizado los cálculos de forma semejante a los realizados el año pasado para el acuerdo CVC (aquí el artículo):
Pues bien, utilizando como punto de partida (año 0) los últimos ingresos de televisión publicados (165,5 millones), aplicando un porcentaje de crecimiento de los mismos del 3,1%, y descontando los 25 próximos años a una tasa de descuento del 9,52%, me sale un Valor Actual de 207,5 millones.
Es decir, parece que las condiciones del acuerdo Sixth Street – FCB son muy parecidas a las del acuerdo CVC – LaLiga.
Por otra parte, tiene sentido que así sea. ¿Por qué iban a ser diferentes si tras el acuerdo con CVC – LaLiga hay miles de horas de trabajo de empresas financieras de primer nivel? En todo caso, sinceramente yo esperaba que las condiciones para el FCB fueran peores, al fin y al cabo hoy por hoy LaLiga española es bastante más solvente que el FCB.
Y hasta aquí. Espero haber aportado algo a quienes habéis llegado hasta este punto. Ya os digo que mi relación con FC Barcelona y R. Madrid es absolutamente neutral. Me da igual cualquiera de los dos equipos. Escribo esto más desde un punto de vista formativo que otra cosa. Y porque intento entender el mundo de las finanzas del futbol con las herramientas que se utilizan para cualquier otro sector.
En mayo @2Playbook publicó un documento muy interesante con la valoración de los clubs de futbol españoles. Puesto que en twitter fueron publicando la valoración equipo a equipo, considero que los datos son públicos y he preparado un par de cuadros con ellos.
Lo primero a destacar es que el año pasado ya publicaron un informe semejante. Las cosas tienen un valor diferente en cada momento del tiempo y por ello es digno de elogio su esfuerzo por presentar datos actualizados.
Valorar una empresa es un trabajo técnicamente complicado que incluye con muchas matemáticas (algo objetivo) pero también muchas hipótesis y supuestos (algo subjetivo).
Valorar un club tiene la dificultad (imposibilidad diría yo) de predecir un fututo totalmente incierto, sobre todo si consideramos la posiblidad de descenso y la diferencia de valor entre la 1ª y la 2ª división.
Antes de seguir adelante, no piensen en una empresa, piensen en su casa o en su coche usado. ¿Cúanto valen para ustedes, por cuánto los venderían? ¿Y si lo que quieren es comprar? ¿Por cuanto comprarían?.
Con estos ejemplos creo que ya podemos entender que valorar una empresa o un club de futbol nunca va a dar como resultado un valor único y aceptado por todas las partes.
La valoración de @2Playbook se basa en una serie de variables agrupadas en cinco dimensiones: económica, deportiva, comunidad física y online, trasformación digital y RSC -responsabilidad social corporativa- e integración social. Todo ello completado con una serie de entrevistas con expertos y profesionales cualificados.
He aquí los resultados:
Algunos comentarios pueden ser:
La enorme diferencia entre la 1ª y 2ª división: 9.836 mill. para 1ª división y 586 mill. para la 2ª división. En total, 10.422 mill.
En el último Informe Económico Financiera de La Liga se aporta una valoración de los clubs de futbol españoles (página 13) de entre 10.800 y 12.500 mill. Algo superior a la de @2Playbook
Fuente: @LaLiga
Si excluimos al R. Madrid y F.C. Barcelona (que por sus grandes dimensiones a todos los efectos siempre distorsionan un poco las medias) la valoración media de un club de futbol en 1ª división es de 217 mill. mientra que en 2ª división es de 29 mill.
Es mi intención completar los cuadros de arriba con otras valoraciones que vayamos conociendo (se han realizado operaciones de compra venta de clubs). También quiero preparar algunas entradas a partir del Informe Económico de La Liga.
Dejo por aquí el hilo puesto en twitter tras leer hoy el periódico
Tras el subidón del anuncio de @LariosGin_ES (aquí el video, nada que ver con los de la campaña de abonados del @MalagaCF) me voy a permitir escribir por aquí algunas opiniones sobre esa «unidad de destino en lo universal», esa fusión, esa confusión, ese compadreo, esa protección mutua que forman la linea editorial «malaguista» de SUR y el propio Málaga CF
«Cuenta hasta diez», «no escribas en caliente», «no pierdas las formas», «no grites, no te enfades»…
De nada sirven los consejos de manual. Reconozco que volver a leer hoy lo mismo que llevamos leyendo 10 años es algo que me supera, que me indigna, que no entiendo, que no tiene sentido.
Si nos fijamos bien, lo que cuenta Sergio Cortés es lo que le han contado desde dentro. Ni idea de quién puede ser el chivato-inútil-incompetente-desleal-majarón-suicida que lleva años construyendo una historia que lo único que busca es protegerse él y sus amigos de sus fracasos
Ya nos están anticipando las desgracias de la temporada que viene (y estamos a 19 de junio) cuando los datos, la realidad, la evidencia, nos dice que podríamos y deberíamos ser un equipo de los grandes de 2ª. Pero para eso hay que hacer las cosas bien, claro. ¡Y no sabemos cómo!
Con la inversión realizada el Málaga debería estar (y de hecho lo estuvo) en la parte de arriba de Primera División. Pero, claro, eso tan difuso que podemos llamar «los malagueños» no mandaban y eso no se podía consentir. Llevan años echando del club a excelentes profesionales. Años machacando en el periódico a los mejores y justificando y protegiendo a los peores.
La cadena «Club -> Sur -> Entorno mediático -> Opinión púbica» ha funcionado a la perfección.
Tenemos justamente lo que somos capaces de conseguir. Y reconocemos que no somos capaces de salir de Segunda División. Pero todo esto lo contamos culpando al mundo mundial. Protegiéndonos
En fin, lo de siempre, nos toca seguir leyendo una posverdad construida a su medida. Que el @MalagaCF tenga 10.000 abonados es un milagro. Nuestros padres tienen el mérito exclusivo de ello. Porque desde luego ni el club ni esa prensa hacen nada por ayudar. Un puñetero cortijo since 1904.
Dejo por aquí, ampliado, el hilo de anoche en twitter.
En el cuadro preparado aparece el límite salarial del Málaga en los últimos años comparado con sus principales componentes (coste de la plantilla deportiva -incluye también la cantera- más las amortizaciones por los fichajes realizados.
El límite salarial es un control antes de la temporada. Luego la realidad es otra diferente.
La última temporada en 1ª división teníamos un límite salarial de 54 M., éramos el 11º equipo. Pero había que matar al jeque. Y al jeque le daba igual que lo mataran: no hacía nada. O igual sí hacía: confiaba en sus empleados y «dejaba hacer». Desde 2012 todo era malo malísimo y problemas, problemas, problemas. En la temporada 2017-18 por fín se cumplieron sus profecías. El jeque mantuvo a Michel en verano (a pesar de todas las faltas de respeto del entrenador) y en octubre el jeque trajo a su cómplice Husillos. Media Málaga nos quería muertos. Y Husillos no iba a llevarles la contraria.
En la temporada que acaba de terminar se ha repetido mucho otra vez esa idea: «mejor desaparecer y empezar desde cero». Es el nivel de nuestra Málaga futbolera, cuyos verdaderos sentimientos han salido a relucir este fin de semana pasado (euforía desmedida por su Madrid).
El primer año en Segunda fue un año perdido. Con Caminero y Jofre a los mandos (y el jeque). Tiramos a la basura 20,1 M. de ayuda al descenso y no reestructuramos del todo los gastos del club (bueno, algo sí: pasamos de un coste total de plantilla de 45,9 M. a 26,5 M.)
Con los mencionados 20,1 M. de ayuda al descenso nuestro límite salarial fue el primero de la división:
La temporada 2019-20 tenemos unos costes casi del doble permitido por el límite salarial (18,2 M. comprometidos frente a 9,9 M. autorizados). Fue el verano de Okazaki (rescinde, abandona Málaga y se va al Huesca) y aquellos otros jugadores que no pudieron firmar (José Rodríguez, Mula e Iván Rodríguez). Además nos castigan con un máximo de 18 fichas profesionales. En febrero 2020 llega el administrador judicial y al finalizar la temporada se hace el primer ERE del futbol profesional español (el ahorro se nota en las cuentas de la temporada siguiente).
Como no escarmentamos o, mejor dicho, no dio tiempo a terminar el ERE, la temporada 2020-21 nos siguen dejando con 18 fichas profesionales y salarios mínimos para los nuevos que quisieran llegar. Gracias a Dios teníamos a Pellicer, Gaspar hizo bien su trabajo y teníamos buenos canteranos. Y nos salvamos con holgura. «¡Que aburrimiento», escuchábamos en las tertulias.
En la actual temporada 2021-22 no podíamos tirar cohetes tampoco. El incremento del límite se debe principalmente a que se incluyen los fondos CVC (6,6 M. en total, que se pueden repartir en tres años). Personalmente, me parece correcta la prudencia a la hora de gastar. Otra cosa es que parece que no se ha gastado bien. Hemos tenido emociones fuertes, este año no nos hemos aburrido. Mejor para los tertulianos, malo para nosotros.
¿Qué pasará en la temporada 2022-23? Nadie lo sabe. Lo fácil es desconfiar a la vista de las declaraciones que salen desde el club («no tenemos proyecto», «la culpa es de la Champions») pero toca sacarse el abono, comprarse la camiseta nueva de Hummel, confiar en que han aprendido de los errores, no culpar a otros de nuestras incapacidades y cambiar el chip para ser optimistas y no tan tristes como este año.
Hoy ha publicado @RobertoBayon_ un cuadro con los presupuestos de los equipos de Segunda para la presente temporada 2021-22.
Dejo aquí el cuadro junto con los límites salariales y los derechos de televisión (estos referidos a la temporada 2020-21 porque son los últimos publicados).
Los que estamos atentos a ese tipo de noticias donde se mezclan el futbol con las finanzas hemos leído a mediados de mayo que CVC ha emitido bonos por 850 millones para financiar el proyecto LaLiga Impulso, que es como se ha denominado al acuerdo entre La Liga y el fondo CVC.
Los términos del acuerdo se conocieron en el verano de 2021 y la firma se produjo en el mes de diciembre. En enero se desembolsaron los primeros importes a los equipos.
Me parece que puede ser interesante dejar por aquí una actualización de lo que hemos ido conociendo del acuerdo desde el verano, fecha en que publicamos estas dos entradas:
Empezamos por el esquema actualizado y vamos explicando las novedades producidas
1. El núcleo del acuerdo consiste en que CVC aporta a LaLiga 1.994 M. para superar la crisis sobrevenida por el Covid y para su modernización mediante inversiones en infraestructuras y digitalizaciónEl acuerdo tiene una duración de 50 años, hasta 2071. Se materializa en la constitución de una nueva sociedad (LaLiga Group International) en la que CVC tiene el 8,20% y LaLiga el 91,8%. Es a esta sociedad adonde van los 1.994 M. de CVC.
Como contrapartida a este importe, entre el 10,5% y 11,4% de los derechos de TV irán directamente a CVC (no solo los ingresos por TV, el resto de negocios relacionados con lo audiovisual de LaLiga también).
Los datos del acuerdo el verano pasado eran: a) importe total: 2.668 M.; b) participación en la nueva sociedad 10% – 90%; c) derechos de TV para CVC: 10,95%. Los importes se modifican porque R. Madrid, FC Barcelona y Athletic declinaron entrar en el acuerdo. Según estimaciones de 2PlayBook hubieran recibido 270, 260 y 114 M. respectivamente
2. ¿Pone todo el dinero CVC? No. Como en casi todas las operaciones estructuradas de este tipo, el fondo de inversión acude también al endeudamiento. Finalmente, como hemos comentado al principio, CVC ha emitido bonos por 850 M., que han sido colocados a inversores institucionales, jugando Goldman Sachs un papel relevante en la colocación.
Si leímos con atención la prensa esos días, pudimos ver referencias al folleto de emisión de los bonos, a la explicación de los riesgos que asumen sus compradores y cómo se cubren, a su calificación por las agencias de rating, etc.
Este verano se hablaba de un préstamo concedido por Goldman Sachs de 1.000 M. para financiar la operación. El importe ahora es menor (850 M.) porque la cantidad final del acuerdo es también menor (1.994 M.). Desconocemos si aquel préstamo se firmó y si ahora los bonos sirven para cancelarlo. Como el dinero del acuerdo solo está desembolsado parcialmente (ahora veremos cómo se desembolsa el dinero) es posible que dicho préstamo no se llegara a firmar/utilizar.
3. ¿Cuánto dinero llega a los clubs? El 90% de los 1.994 M. El 10% restante se lo queda LaLiga para sus propias inversiones en modernización y otros pagos.
No he conseguido una distribución «oficial» de los fondos por clubs. Nuevamente acudo a las previsiones publicadas por 2PlayBook: por encima de los 200 M. quedaría el Atlético de Madrid y en la horquilla de los 100 millones y 200 millones se ubicarían Athletic Club, Sevilla, Valencia y Villarreal. Los importes de cada club deben aparecer en sus cuentas anuales. En el caso del Málaga estamos hablando de 44,6 M.
4. ¿Cómo llega el dinero a los clubs? Mediante la fórmula de «préstamo participativo», que contablemente aparece en el balance como deuda pero que a efectos de reducción de capital y liquidación de sociedades se consideran patrimonio neto. (Fíjense en las noticias estos días relativas al FC Barcelona y sus problemas de quiebra contable)
El plazo de los préstamos a los clubs es de 40 años, a un tipo nominal del 0%.
El destino de los fondos es finalista:
15% para tope salarial que se puede repartir en tres temporadas
15% para refinanciar deuda existente o nueva deuda
70% para inversiones en instalaciones (estadios, academias, tecnología, etc.)
Desembolsos. Según noticias de prensa, hasta la fecha se han desembolsado en enero y febrero hasta 853 M. (sería el 35% del total). En junio se desembolsaría hasta el 45%. El 55% restante sería en junio 2023 y junio 2024.
¿Y qué sucede con los importes devueltos por los clubs por sus préstamos? Pues que estos importes vuelven a los clubs junto a los derechos televisivos de cada año. Es decir, los 1.994 M. del acuerdo entran en LaLiga y de ahí no salen. La recuperación del importe invertido por CVC viene por su parte de los derechos televisivos (entre el 10,5% y el 11,4% mencionados más arriba)
5. ¿Es adecuado el precio pagado por CVC? La banca Rothschild preparó un informe independiente para valorar la transacción y consideró adecuadas las cifras manejadas. Evidentemente, el precio final ha sido fruto de una negociación entre un posible comprador y un posible vendedor. A un precio más caro, CVC no compra; a un precio más barato, LaLiga no vende.
El valor dado a LaLiga asciende a 24.250 M. €, lo que supone valorar LaLiga en 15,1 veces el EBITDA de la temporada 2020-21.
La valoración del negocio se ha realizado utilizando estos dos parámetros básicos:
1º) los ingresos van a crecer a una tasa anual del 3,1% cada año una tasa de descuento del 9,6%.
2ª) estos ingresos futuros se descuentan (se traen al momento presente) utilizando una tasa de descuento del 9,6%.
Intentando ser lo más didáctico posible, podemos resumir diciendo que si la rentabilidad real del negocio en los próximos 50 años supera ese 9,6% anual, CVC habrá superado sus expectativas. Si la rentabilidad real es menor que ese 9,6% habrá sido un negocio que no ha superado las expectativas de CVC. Suponiendo además que los ingresos crecen a ese 3,1% anual. Si crecen más, mejor para todos (CVC y clubs), si crecen menos, mal negocio para CVC.
Creo haber leído que los ingresos del próximo periodo de derechos televisivos han crecido solo un 1%: mal empezamos entonces.
6. ¿Nos creemos del todo la versión oficial de que este acuerdo es para modernizar el futbol español? Pues solamente en parte. No se vende algo valioso si no hay necesidad de ello. El Covid supuso una grave crisis para el futbol en general, pero sobre todo para los equipos previamente ya muy endeudados, como es el caso de muchos clubs grandes de España.
Las pérdidas (mayores gastos que ingresos) de los equipos de Primera y Segunda División han ascendido a 846 M. entre 2019-2020 y 2020-2021 y la previsión es que en 2021-2022 se pierdan otros 297 M. Estamos hablando de 1.143 M. A la vista de estos datos, el acuerdo con CVC parece urgente y necesario, más allá de que finalmente todos los clubs puedan dar un saldo adelante muy importante en la modernización de sus instalaciones.
(Esta entrada está preparada a partir de noticias de prensa especializada y cuentas de twitter top, seguro que tendrá cosas que no serán del todo correctas pero creo que la idea de conjunto es más o menos así. Mejor un resumen aproximado que no tener nada por buscar la perfección).
(Escribo esto todavía con mal cuerpo tras el sufrimiento de ayer)
El desempeño económico del Málaga esta temporada está siendo mejor que lo previsto inicialmente.
Hemos tenido mayores ingresos ordinarios y menores gastos ordinarios. El caso Gonen ha sido el causante de las pérdidas.
Mi estimación personal: podemos acabar el año con unas pérdidas algo superiores al millón de euros (suponiendo que no hay ventas de jugadores).
El presupuesto de la temporada completa estimaba unas pérdidas de -2,3 M. (con ventas de +3,4 M.)
3,8 M. es lo que los malagueños somos capaces de aportar al club de nuestra ciudad entre abonos y entradas sueltas.
El coste de la plantilla deportiva es inferior a la del año pasado y la inversión en cantera roza el suicidio.
Es verdad que tenemos un millón de euros guardados para la temporada que viene
—oOo—
Gracias a la gentileza del Málaga C.F., porque no es obligatorio, podemos conocer sus estados financieros intermedios a 31-dic-2021 (seis meses, estamos hablando de media temporada, de julio a diciembre).
Como conclusión, el desempeño económico del Málaga esta temporada está siendo mejor que lo previsto inicialmente.
Hemos tenido mayores ingresos ordinarios y menores gastos ordinarios. Solo por culpa del caso Gonen (gasto extraordinario de 0,9 M.) el Málaga ha presentado pérdidas (-0,6 M.)
Si el desempeño económico del 2º semestre fuera igual que el del 1º, el Málaga acabaría el año con -0,2 M. de pérdidas, pero como en el 2º semestre seguramente habrá menos ingresos por entradas y más gastos de plantilla y entrenadores, seguramente el Málaga acabará el año con unas pérdidas alrededor, aunque superiores, al millón de euros (es mi estimación). Suponiendo que no se produzcan ventas de jugadores
El presupuesto de la temporada 21-22 contemplaba unas pérdidas de -2,3 M. aunque conseguidas con unos beneficios por venta de jugadores de +3,4 M. Es decir, sin ventas de jugadores las pérdidas presupuestadas serían de -5,7 M. (La temporada 2020-21 acabó con unas pérdidas de -10,1 M.)
Voy a dejar aquí dos cuadros con las partidas más importantes de la cuenta de resultados: los ingresos ordinarios (importe neto cifra de ventas) y los gastos de personal.
Cifra de negocios de 6 meses, hasta 31-diciembre
Algunos comentarios a los ingresos:
Es patético el apoyo del «pueblo» de Málaga a su equipo. Si multiplicamos por dos (es decir, temporada completa) tendríamos 2,4 M. por abonados y 1,4 M. por taquillas. En total, 3,8 M. es lo que los malagueños somos capaces de aportar al club.
Los derechos TV van disminuyendo por nuestras malas clasificaciones
Gastos de personal de 6 meses
Algunos comentarios a los gastos:
El coste de la plantilla este año hasta diciembre (ojo, no se incluye el mercado de invierno ni el cambio de entrenadores) es bastante inferior al año pasado
Los abonados y las taquillas (1,9 M.) ni siquiera llegamos para pagar a la plantilla deportiva (3,4 M.). Realmente esto pasa en general en el futbol porque la televisión es la principal fuente de ingresos, pero la realidad de nuestra Málaga es la falta de apoyo al equipo de la ciudad. Demasiados merengones y culés opinando sobre nuestro club con los misma forma de pensar que si estuvieran hablando de sus verdaderos equipos. A los pocos malaguistas que somos nos toca sufrir un infierno de reventaores cada año y, claro, eso se nota. Aunque ellos digan que no tienen culpa de nada, eso de que «el Málaga es mú malo» ha calado en la ciudad. ¡Señores, el Málaga intenta ser lo mejor que puede ser!
Dedicar 0,8 M. (multiplicando por dos, 1,6 M.) a la cantera es directamente un suicidio. Nos salvó varios años las cuentas económicas en Primera División y nos ha salvado en lo deportivo todos estos años en Segunda División (también esta temporada que acaba). Ahí hay inyectar dinero sí o sí.
Dos detalles que aparecen en el balance que me gustaría comentar (hasta ahora hemos hablado de la cuenta de resultados):
En primer lugar, tenemos contabilizados como pendientes de cobro los 4 M. de Ontiveros.
En segundo lugar, tenemos 1,6 M. en caja (el famoso millón que Gaspar decía que había guardado para el año que viene).
Antes de acabar, creo que procede apuntar que los ingresos por CVC todavía no se habían recibido a 31 de diciembre. De los fondos CVC hablaremos dentro de unos días. Por cierto, gracias a los fondos CVC nuestro tope salarial se situó en 12,7 M., esto quiere decir que tenemos margen de mejora si hacemos las cosas bien.
