domingo, 30 de junio de 2024

¿Un mes sin tuitear?

 

Seguramente si estás aquí es porque has leído que voy a intentar estar un mes sin escribir en Twitter y has sentido la curiosidad de "ampliar información".

Puesto que sé que muchos tuiteros me aprecian, lo primero que tengo que decir es que no me pasa nada. Es solo una especie de experimento para comprobar si soy capaz de "estarme callado" unos días. También para ver si saco algo de tiempo para otras cosas.

Supongo que estas reflexiones a partir de aquí serán compartidas por algunos de vosotros.

Nada más encender el móvil y entrar en Twitter y WhatsApp por la mañana aparecen un montón de contenidos interesantes y ya le empiezas a dedicar un primer rato.

Luego, al menos para mí, una forma de "agradecer" dichos contenidos es interactuar con algunos de ellos, sobre todo si son amigos.

Poner un tuit te deja otro ratillo pegado al móvil esperando alguna reacción.

Lo mismo con los guasaps. Si das los buenos días a algún grupo seguramente ya estarás otro ratillo con el teléfono porque empiezan las respuestas.

Y así va pasando el día, pendiente del móvil, excepto en los momentos donde por necesidad te concentras en alguna otra cosa.

Por ello, he pensado que si me "libero" de conectarme al móvil tan temprano podré empezar el día dedicando ese tiempo a otras tareas. Y, a partir de ahí, no tener que "estar pendiente del móvil".

Todos tenemos amigos que sabemos que solo miran el móvil por la noche y que no nos van a responder. Y no pasa nada. En mi caso, creo que mis amigos esperan una respuesta más o menos rápida porque es lo habitual.

He llegado a la conclusión de que si no escribo en Twitter no tendré esa "necesidad" de estar esperando reacciones y luego responder. No me gusta recibir un mensaje y no dar respuesta rápidamente.

Al final de muchos días se repite siempre la misma reflexión, que algunas veces es frustrante: "hoy no me ha dado tiempo a hacer lo que tenía previsto y he vuelto a dedicar demasiando tiempo al móvil".

Por supuesto, voy a seguir leyendo lo mismo que siempre. Me encanta Twitter. Todos los días aprendo cosas nuevas y todos los días me río mucho. Y esta semana ha sido de las más felices de mi vida. A ello ni quiero ni puedo renunciar.

En resumen, os leo pero voy a ver si soy capaz de estar callado un mes en Twitter.

 

PD. Conforme iba escribiendo iba pensando en el blog. Esto no lo dejo porque tengo algunas ideas que me gustaría preparar. Igual ahora le dedico más tiempo, quién sabe…  

 

 

 

 

sábado, 29 de junio de 2024

Sobre la propuesta de ampliación de capital de BB

 

Lo primeo que habría que decir es que los de BB son unos personajes que parece que los únicos que no los conocen son los que son capaces de darle altavoz y hacerles publicidad gratuita. 

Antes de nada: BB no son accionistas del Málaga. Y, por tanto, tienen un poder de decisión nulo sobre el Málaga.

Vamos a recordar la estructura accionarial del Málaga:


Aunque al inicio de su llegada el Administrador Judicial (AJ) planteó una ampliación de capital en el Málaga como la mejor solución para resolver sus problemas económicos y societarios, lo cierto es que ahora parece tener claro que él no puede acometer dicha ampliación por cuestiones jurídicas.

Y no podemos perder de vista el hecho cierto de que:

1º)   como consecuencia de los dos años bloqueados por la Liga por el tope salarial, justo antes del COVID,  y

2º)    gracias a los fondos CVC

… el Málaga no tiene problemas económicos graves que no pueda resolver por sus propios medios.

Pero, ¿dónde sería esa ampliación de capital de 20 millones?.

- Si es en el Málaga, BB no tiene acceso directo a esa ampliación porque no son accionistas

- Podría ser en NAS, pero ¿para qué quiere NAS 20 millones?

Esos 20 millones (u otra cantidad más pequeña) permitiría a BB conseguir la mayoría de NAS porque todo el mundo da por descontado de que el jeque seguiría sin aparecer. Pero esto es una suposición.

Supongo que con esa "nueva" posición de BB de accionista mayoritario de NAS estarían en condiciones de "presionar" al AJ para otra ampliación de capital, esta vez en el Málaga. Y supongo que, ahora sí, ese dinero en NAS podría inyectarse en el Málaga.

En todo caso, el AJ lleva un par de años negando cualquier posibilidad de ampliación de capital por razones de seguridad jurídica. Y no tiene pinta de que vaya a cambiar de opinión, sobre todo porque él seguramente ya conoce también a los de BB.

¡Ojalá una ampliación de capital solo en el Málaga! ¡Porque entonces sí que llegarían accionistas nuevos ya que NAS Spain no tiene un euro para acudir a ningún lado! ¡Ojalá!

 

PD. Todo esto suponiendo que BB tenga 20 millones, por sí mismos o prestados por alguien.

 

(Artículo publicado en la web de la Peña Universitaria) 

  

@juanfga  

viernes, 28 de junio de 2024

Sí al Administrador Judicial del @MalagaCF pero sin Cortijo

El Málaga no nos permite vivir tranquilos. Los de siempre ya nos quieren estropear la fiesta y no ha pasado ni una semana del ascenso. Ya han salido los de BB con todo su apoyo mediático. "Málaga, la primera en el peligro de la autodestrucción" según frase de hace muchos años del gran @SheikViberti en twitter.

La idea que quiero desarrollar por aquí es que ahora mismo SÍ al Administrador Judicial (AJ) antes que cualquier otra solución "transitoria". Sí al AJ pero liberado del cortijo, esos personajes en los que se apoyó en su llegada y que van desde Martín Aguilar (asesorando fracasos desde 1992 y hombre de confianza del jeque entre otras muchas cosas) hasta Ruiz Guerra (de este no digo nada porque todo sería poco en el daño causado al Málaga desde su llegada más o menos en 1994). Pasando por los Manolo Gaspar, el discípulo predilecto de Husillos, y resto de amiguetes dentro y fuera del club.

Qué casualidad, tras el descenso a 1RFEF se esconden los personajes citados (incluido el AJ) y toman el mando un director general (no de Málaga), un director deportivo de verdad (no de Málaga) y un entrenador todo el año (echado en su momento por el cortijo y criticado toda la temporada sin piedad por parte de la prensa del cortijo). 

Con la llegada del AJ la gestión del Málaga siguió la senda de la gestión con el jeque, algo lógico porque ni las empresas ni los equipos dependen de una sola persona. El AJ, aunque un profesional contrastado, seguramente se dejó llevar por los consejos de los de dentro porque él no era "un hombre de futbol" y ellos sí. Por supuesto que ellos sí eran "hombres de futbol". Es más, se "reforzaron" con el fichaje de Ruiz Guerra en el verano de 2022.

Algunas de las gestiones del AJ comparables con las del jeque pueden ser las siguientes (estoy escribiendo de memoria):

- Compra del discurso de la desaparición inminente (posverdad)

- Menosprecia a gran parte de los aficionados ("los 20 tontitos de twitter", aunque esta frase igual es de Manolo Gaspar).

Esos aficionados tontitos del twitter que comienzan una revolución malaguista en verano de 2023 cuando ya era un "clamor" la verdad "oficial" de que lo mejor era "refundar" el club. ¿Salieron Martín Aguilar y Ruiz Guerra a defender al Málaga o ellos también estaban en la refundación?

- Sigue endeudando al club (por ejemplo, este préstamo que hay que pagarlo antes de 30-junio-2024)

- Se vuelve loco con los gastos, sobre todo en la 2022-23 y cada año con él han sido con pérdidas (gastos mayores que ingresos). Esto es muy curioso porque la prensa defiende al AJ diciendo que no puede gastar más de lo que ingresa y que tiene que ser prudente. Jajajaja

- El AJ pide préstamos al club para cobrarse su sueldo. ¡Como el jeque!

- En la temporada que acaba de terminar no publicó los presupuestos para este año 2023-2024. Algo que nunca había pasado desde que somos SAD (1994).

En resumen, hay argumentos para discutir la gestión del AJ, pero creo que ante todo debe primar la estabilidad. Y ahora mismo por supuesto que tenemos un proyecto. Un proyecto de cantera capitaneado por alguien que sabe de lo que habla. Y un entrenador comprometido con ese proyecto. Y una cabeza más o menos visible (Kike Perez) que no produce rechazo como los consejeros consultivos y el mismo José María Muñoz.

Dicho esto, Virgencita prefiero quedarme como estoy antes de que lleguen los de BB. Y creo que no somos pocos los que pensamos así. Esto es de hoy de un amigo por guasap:

 


Por favor, sigamos disfrutando del momento. Ha sido maravilloso y deberíamos estar contentos y felices unas cuantas semanas más...

 

PD. Breve resumen de la trayectoria del AJ en el Málaga:

 @juanfga   


viernes, 24 de mayo de 2024

¿Cuanto valen los principales clubs españoles?

Desde 2021 @2Playbook publica un informe con la valoración de los clubs de futbol españoles. De su artículo de 2021 donde presentaban el primer informe he copiado este párrafo:

"LaLiga Stock Market identifica las principales dimensiones que ayudan a entender el negocio del fútbol, a partir de una serie de indicadores homogéneos y objetivos para estandarizar la valoración de los 42 clubes que compiten en el fútbol profesional español. Se trata de las áreas (cinco) económico-financiera, rendimiento deportivo, comunidad física y online, transformación digital, e impacto social". En total, se utilizan más de 30 indicadores según su socio fundador y director @MarcMenchen.

El estudio es pionero en España y sus resultados son coherentes con otras valoraciones y con operaciones reales de compra venta de clubs tanto españoles como europeos. Estamos ante un gran trabajo.

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Si uno se compra una vivienda de 350.000 € pero tiene una hipoteca de 125.000, ¿cuanto debo pagar? 350.000 - 125.000 = 225.000 €

Tenía curiosidad por comparar el valor de los principales clubs según @2Playbook con la deuda neta de los clubs más valiosos. Para este dato he acudido a la mejor referencia: @RobertoBayon

Personalmente nunca me ha gustado el concepto de "deuda neta" pero como se ha impuesto en el mundo de las finanzas no queda más remedio que aceptarlo. Podemos decir que la "deuda neta" es la deuda menos la tesorería. Es como si a nuestra hipoteca le restáramos nuestros ahorros. Para una empresa que funcione normalmente puede valer lo de la "deuda neta" para determinados ratios o cálculos. Pero una empresa con problemas lo primero que hace es agotar toda su tesorería y, si puede, incrementar la deuda para seguir adelante. Por esta razón creo que sería más razonable quedarse simplemente con la "deuda" sin más adjetivos para analizar empresas.
 
En el cuadro siguiente están los 8 clubs más valiosos.
 
Arriba tenemos al Real Madrid (5.638,3 mill.) y FC Barcelona (5.444,4 mill.) que, nunca mejor dicho, "juegan en otra liga". En una situación intermedia tenemos al Atl. Madrid (1.706,9 mill.) como tercer equipo de España sin discusión de ningún tipo. Una valoración más o menos parecida tienen los dos clubs vascos y sevillanos (entre 470,8 y 458,4 mill.). En este grupo estaría también el Valencia (447,2 mill.), que lo he incluido por ser un histórico del futbol español y porque lleva muchos años ya siendo casi más noticia en las páginas de economía que de deportes. El siguiente equipo sería el Villarreal (314,5 millones) pero ya no está en el cuadro.
 

Si a estas valoraciones le restamos la "deuda neta" en un imaginario proceso de compra, tendríamos el precio a pagar. 

Vemos en el cuadro las diferencias existentes en las deudas de los club. En términos absolutos es sorprendente la deuda neta del FC Barcelona (2.466,6 mill.). Y también es llamativa la deuda neta del Atl. Madrid (858,7 mill.). Luego vemos como la deuda de los equipos vascos es menor que la de los equipos sevillanos, destacando el Ath. Bilbao con solo 49,7 mill. de deuda neta. 

Restando la deuda neta, el ranking de los clubs por su "precio de compra" sería el siguiente:

Los tres primeros equipos serían los mismos (RMD, FCB y ATM) pero destaca sobremanera el R. Madrid (4.132 mill.), sobre todo en comparación con el FC Barcelona (2.977,8). El Atl. Madrid sigue siendo el tercer club, pero a partir de ahí cambia el orden: los clubs vascos pasan a ser 4º y 5ª (situandose el Ath. Bilbao por delante de la R. Sociedad)  y los sevillanos 6ª y 7º (con el Sevilla por delante). El Valencia queda bastante descolgado en este cuadro (solo 123,7 mill.).

Intentando dar una vuelta de tuerca más a los datos, he preparado una relación (esto sería un ratio) deuda neta / valoración. Cuánto está endeudado el club en relación a su valor. El resultado es este:

 

Creo que en este cuadro sí vemos algunos resultados "inesperados". Por ejemplo, el nivel de deuda del Valencia. pero también -aunque a una gran distancia- la del Betis y Atl. Madrid. Curiosamente, el FC Barcelona estaría en 4º lugar gracias a su valoración como un club de los más grandes de Europa, no solo de España. 

Cuando se está preguntando a los socios del Barça si verían bien una trasformación en sociedad anónima, y cuando se está planteando ya en algunos foros esta alternativa como casi la única para salir de la grave crisis económica del club, pienso en este dato o ratio del 45,3% y me imagino a Laporta viéndolo como una oportunidad.

En resumen, o a modo de conclusión, cuando comparamos diferentes datos podemos sacar siempre mejores conclusiones que con uno solo. El trabajo de @2PlayBook es magnífico y este artículo solo es posible gracias a ellos. Precisamente gracias a ellos hemos podido pensar un poco más en cuánto valen los grandes clubs de futbol españoles.

 

PD. Hoy se ha publicado que el Atl. Madrid prepara una ampliación de capital de 70,8 mill. Ya está en curso otra ampliación de 42,9 mill. en el Betis. Para reducir un endeudamiento excesivo ampliar capital es una medida lógica.

  

domingo, 5 de mayo de 2024

Un repaso a los derechos de TV en el futbol (actualmente)

Salvo para los grandes clubs, que son auténticas marcas globales (Real Madrid, FC Barcelona, Manchester City y United, Bayern y algunos más), los derechos de TV siguen siendo la principal fuente de ingresos.

Una clasificación tradicional de los ingresos ordinarios de los clubs es la de matchday (taquillas y abonados), televisión e ingresos comerciales (publicidad, patrocinios, ventas de camisetas, etc.).  Los ingresos por venta de jugadores son ingresos extraordinarios y no se incluyen en esta clasificación.

Los grandes equipos mencionados tienen ingresos comerciales que superan a sus ya muy elevados derechos de TV (todos ellos llegan lejos en competiciones europeas, con lo que ello supone).

En la industria del futbol están cambiando muchas cosas a un ritmo muy rápido. Todos los clubs aspiran a mejorar sus ingresos comerciales y todos están invirtiendo en sus estadios para convertirlos en una especie de centros comerciales - parque temáticos con ingresos durante los 365 días del año. 

En lo relativo a los derechos de TV los cambios que se están produciendo son igualmente relevantes por la aparición y consolidación de los Netflix, Amazon, HBO, Apple y hasta Disney.

Ejemplos recientes: en México la Champions se ve por HBO, en España la 2ª división se ve por Amazon, hace unos días se ha publicado que Apple TV está negociando quedarse con el Mundial de Clubs de 2025 por 1.000 millones $, Disney se ha quedado con las competiciones europeas en Dinamarca y Suecia...  Si lo pensamos bien, los operadores "nacionales" (como Telefónica) están siendo sustituidos por plataformas implantadas en todos el mundo.

Además de los derechos de TV "nacionales" (por su liga doméstica), hace unos días ha sido noticia que el Atlético de Madrid será el segundo equipo español que irá al Mundial de Clubs, junto al Real Madrid, dejando fuera al FC Barcelona. Esta competición supondrá un mínimo de 50 millones $ para cada club (50 millones -como mínimo- que deja de ingresar el urgentemente necesitado de dinero FC Barcelona).  Y ya que estamos con el Atl. Madrid, también se ha publicado que esta temporada ha alcanzado los 75 millones € de ingresos por la Champions.

Los derechos de TV representan el 61% de los ingresos ordinarios de los equipos de 1ª división sin incluir a R. Madrid y FC Barcelona y el 62% de los equipos de 2ª división. 

La media por club de 1ª división (aquí sí están RMD y FCB) es de 68,7 millones y en 2ª división 9,3 millones. En 1RFEF estamos hablando de 125.000 euros por temporada. Las diferencias de jugar en una y otra categoría son evidentes.

Pero una cosa es la media y otra el reparto real. He preparado el siguiente cuadro con los importes que cobran el primer equipo y el último tanto en España como en Inglaterra:

Vemos como el equipo que menos cobra en Inglaterra ingresa 121,4 millones € frente a los 44,5 millones del último equipo español. Por arriba vemos como el primer equipo inglés cobra 206,5 millones frente a los 161,2 del primer equipo español.

Estos son los ingresos "nacionales", no se incluyen las competiciones europeas.

Llama la atención también el reparto del dinero. Entre el primer y el último equipo español la diferencia es de 3,6 veces mientras que en Inglaterra es solo de 1,7 veces. Mucho más igualitario.

¿Seguirán creciendo en el futuro los derechos de TV? Parece que sí porque el mercado USA está por desarrollar y porque los países árabes están apostando fuerte: mundiales de Qatar 2022 y Arabia 2034. Pero parece también que no van a crecer a los mismos ritmos que en los últimos años. En cualquier caso, el futuro siempre es impredecible. 

A modo de anexo: algunos cuadros

He preferido en esta entrada no incluir los cuadros intercalados en el texto. Los dejo aquí ahora.

1. En este vemos la distribución de ingresos de los grandes clubs europeos, donde se aprecia que los ingresos comerciales son los más importantes:


 2. En este cuadro está la estructura de los ingresos de los clubs españoles (sin incluir RMD y FCB que ya hemos visto que "juegan en otra liga"):


3. Este gráfico está cogido el último informe económico de la UEFA. Aquí vemos los ingresos totales de las grandes ligas europeas. La primera, destacada, es la Premier (6.500 millones). España (3.300 millones) y Alemania (3.200 millones) estamos casi empatados en 2ª y 3er lugar. Italia y Francia quedan bastante alejados.


4. En este cuadro, preparado igualmente con los datos del último informe económico de la UEFA, dejo los ingresos por televisión de las 5 grandes ligas. Vemos la superioridad de Inglaterra pero vemos igualmente que Alemania queda bastante por debajo de España. Esto significa que los ingresos comerciales y por taquillas en Alemania son muy superiores a los de España (porque sería lo que casi iguala los ingresos totales en los dos paises).

Y hasta aquí, podría incluir más datos pero creo que mejor así para quedarnos con los principales.


miércoles, 24 de abril de 2024

La magia del interés compuesto aplicada a las economías

Se atribuye a Albert Einstein frases como "el interés compuesto es la fuerza más poderosa del Universo" o "el "interés compuesto es la octava maravilla del mundo".

El interés compuesto se utiliza en finanzas, principalmente para valorar inversiones y para incentivar el ahorro a largo plazo de particulares (compra de acciones, fondos de inversión, planes de pensiones, etc.)

Se me ha ocurrido aplicar la fórmula del interés compuesto a las economías (PIB) de la Zona Euro, Estados Unidos y China, haciendo el año 1999 =100, y el resultado en un gráfico ha sido este:

 Vamos a intentar explicar el razonamiento.  

Desde hará unos cuarenta años llevo recibiendo en mi casa el Informe Mensual de CaixaBank Research. Y aprovecho para dar las gracias por ello.

En los mencionados informes se puede ver este cuadro:


Tenemos cómo han crecido estas economías desde el año 2000 hasta 2023. Si hago 1999 = 100 (el crecimiento de 2020 ya está incluido en el cuadro) podemos ver la evolución de las economías seleccionadas desde entonces.

La evolución de los primeros años y de los últimos sería así:

 

Este sería el cuadro resumen:

Para el cálculo de crecimiento promedio anual he utilizado la formula de la TIR (Tasa Interna de Retorno):

 

Pensaba llegar hasta aquí en esta entrada. Al fin y al cabo solo pretendía aportar un ejemplo de otra aplicación de la magia del interés compuesto.

¿Pero no tienen curiosidad por cómo es el PIB actual de las tres economías seleccionadas y cómo era en 2020?. He acudido a Datosmacro.com y he preparado el siguiente cuadro:


 Algunos comentarios pueden ser:

- Se observa el crecimiento real de la economía china. Ya ha superado a la Zona Euro y en unos cuantos años podría convertirse en la primera potencia económica mundial.

- En 2020 la economía USA era 8,5 veces superior a la china. Y la Zona Euro 5,2 veces mayor. En 2023, la economía USA solo es 1,5 veces mayor. Y la Zona Euro ya está por debajo (0,9 veces).

- El desempeño de la economía americana es mucho mejor que la europea. Aquí se ve otra vez el efecto del interés compuesto a largo plazo, con solo una pequeña diferencia de crecimiento anual entre el 2,9% de USA y el 1,3% de la Zona Euro).

Gráficamente el cuadro quedaría así:


Todas estas realidades económicas se trasladan a la geopolítica mundial. Pero en este asunto no entramos. Me quedo con la pequeña satisfacción personal de haber aprendido cosas preparando esta entrada y que igualmente pueda servir para más personas.


lunes, 22 de abril de 2024

El Administrador Judicial aprovecha la 3ª división para ocultar información que es obligatoria en el futbol profesional

Esta tarde @AdrianMCF me envía un tuit del Osasuna con un comunicado donde resumen los estados financieros intermedios a 31-diciembre-2023 (media temporada) así como un enlace a los mismos.

He ojeado el apartado de la Ley de Transparencia del Málaga y casi toda la información acaba en la temporada 2021-22. En la temporada 2022-23 (terminada el 30 de junio) descendemos al futbol no profesional y ya el Administrador Judicial "no tiene obligación legal" de informar de determinadas cuestiones. 

Para empezar, ni siquiera informa en las cuentas anuales del cumplimiento de los ratios de control económico de La Liga correspondientes a la temporada 2022-23.

En segundo lugar, los presupuestos de la actual temporada 2023-24. Esto es muy fuerte porque desde la constitución de la sociedad Málaga Club de Futbol S.A.D., el 29 de junio de 1994 (vamos para 30 años), todos los años los accionistas hemos dispuesto del presupuesto de la temporada en curso.

Una cuestión por la que nadie se ha interesado en el "entorno" del club. El cortijo está perfectamente blindado.

En consecuencia, tampoco podemos esperar que el Administrador Judicial publique los estados financieros intermedios a 30 de diciembre.

Pero da igual, parece que a nadie del "entorno" le interese conocer datos económicos del Málaga. La realidad es que nunca les ha interesado. Con la consigna de la desaparición o "refundación", todos contentos.

En fin...

lunes, 11 de marzo de 2024

¿Son elevados los impuestos en España?

 

Artículo de José Benítez Rochel publicado ayer, 10 de marzo de 2024, en Diario SUR.


Ayer era portada en SUR un excelente trabajo de Nuria Triguero (con infografía de Encarni Hinojosa) titulado: Un trabajador medio en Málaga dedica un tercio de su sueldo a pagar impuestos.

El trabajo viene acompañado de dos igualmente excelentes artículos: uno de José Benítez y otro de José Manuel Domínguez titulado La presión fiscal en España: cuestiones básicas.

El artículo de  José M. Domínguez está disponible en su blog personal Tiempo Vivo (aquí). Por su interés, ya que es muy didáctico, dejo aquí el texto del artículo de José Benítez (las negritas son mías):

 

¿Son elevados los impuestos en España? 

La respuesta es «depende»:  de con qué país nos comparemos, de cómo nos comparemos y de lo que recibimos a cambio

José Juan Benítez Rochel,  profesor titular de Economía Aplicada (Política Económica) en la Universidad de Málaga

Domingo, 10 de marzo 2024
 

Depende. En Economía, la respuesta correcta a casi todas las preguntas comienza con un «depende». Y más aún en aquellas que están relacionadas con los impuestos. De entrada, en este tema, como en otros muchos, cualquier análisis riguroso debería evitar caer en el sesgo de la confirmación, es decir, en buscar datos que apoyen opiniones preconcebidas o determinadas opciones políticas.

Supongamos, por ejemplo, que queremos justificar una subida de impuestos en España y para ello nos interesa demostrar que los impuestos son relativamente bajos y que, por tanto, existe un amplio margen para aumentarlos, tomando como referencia los países de nuestro entorno.

Podemos acudir, en primer término, a la presión fiscal, definida como el porcentaje que representan los impuestos sobre el producto interior bruto, esto es, sobre la riqueza que se crea en un año. En este caso, los últimos datos disponibles en Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea (UE), referidos a 2022, señalan que ese porcentaje era en España del 38%, inferior no sólo a países como Alemania (42%), Italia (43%), o Francia (48%), sino incluso a la media de la UE (41%). De hecho, España estaría entre los países de la UE con menor presión fiscal. Conclusión: los impuestos en España son bajos.

Supongamos, por el contrario, que nos interesa demostrar que en España los impuestos son demasiado elevados. Aquí, en vez de la presión fiscal, podemos tomar como indicador el sacrificio fiscal, definido como el porcentaje que representa la presión fiscal sobre la renta per cápita. La idea es que no es lo mismo pagar el 42% de impuestos cuando se tiene una renta per cápita de más de 43.000 euros como pasa en Alemania, que hacerlo cuando apenas se superan los 30.000 euros como ocurre en España. Pues bien, de acuerdo con dicho indicador, el sacrificio fiscal de España en 2022 (0,125%) fue superior a la media de la UE (0,116%) y al que existía en Alemania (0,098%). Conclusión: los impuestos en España son altos.

Además, podríamos cambiar el enfoque. Al fin y al cabo, tanto la presión fiscal como el sacrificio fiscal son medidas agregadas que poco nos dicen acerca de lo que nos ocurre a cada uno de nosotros. Cada cual podría hacer su propio balance fiscal y comprobar si paga más impuestos de lo que disfruta por los servicios públicos que recibe. Porque lo cierto es que cada vez que compramos algo o recibimos un salario por nuestro trabajo estamos pagando un impuesto, y no solamente cuando nos toca realizar la declaración de la renta. Por otro lado, cuando paseamos por un parque, nos desplazamos con nuestro automóvil por la autovía o realizamos una consulta a nuestro médico en el centro de salud, estamos recibiendo un servicio público. En este sentido, el debate sobre si se paga mucho o poco en impuestos está ligado, lógicamente, a cómo los gestores públicos gastan nuestro dinero.

Nada es gratis. Tampoco los servicios públicos que deben ser financiados. Tan evidente es esta realidad que el Estado utiliza el monopolio de la fuerza que tiene en las sociedades avanzadas para obligarnos a contribuir, mediante el pago de impuestos, a la provisión de los servicios públicos. El que no paga lo que le corresponde se expone al embargo de sus posesiones, al pago de una multa y, si la cantidad defraudada es muy elevada, puede acabar en la cárcel. 

Ahora bien, ¿quién debe financiar los servicios públicos? Aquí el economista, como científico social, puede encogerse de hombros y responder «no lo sé», aunque como ciudadano puede tener una opinión tan válida como cualquier otro. Por ejemplo, supongamos que hemos convenido que debe pagar más el que más tiene. No obstante, este principio debe concretarse en una cantidad: ¿cuánto más? Imaginemos el ciudadano A que percibe 100.000 euros al año y paga 10.000 en impuestos, es decir, un 10%, mientras que el ciudadano B percibe 30.000 y paga 6.000 en impuestos, es decir, el 20%. ¿Quién paga más? Uno paga más en términos absolutos y otro en términos relativos. Podemos complicar la discusión y preguntarnos por qué A gana más que B. ¿Y si A ingresa más que B porque trabaja más, tiene más talento, ha asumido más riesgos, o, simplemente, ha tenido suerte? ¿Estaríamos legitimados a hacerle pagar más por ello? ¿Y si B es la única fuente de ingreso de una familia numerosa que tiene a su cargo a un abuelo con un elevado grado de dependencia? ¿No se debería reducir su carga impositiva o, incluso, establecer alguna ayuda adicional?

En definitiva, no existe una respuesta absoluta a la pregunta que da título a este artículo, ni a nivel agregado ni a nivel individual. Es una cuestión que solo puede responderse en el ámbito normativo donde, a diferencia del positivo, es la ideología o la persuasión la que nos conduce a un lugar u otro. 

 

Anexo (24-abril-2024):

Dejo por aquí este cuadro preparado con el PIB por habitante, presión fiscal y esfuerzo fiscal de los cinco países donde se juegan las principales ligas de futbol: