martes, 20 de junio de 2023

Las fake news y la posverdad fueron inventadas por Martín Aguilar, Ruiz Guerra y la prensa que habla del @MalagaCF. Sobre la deuda del MCF y futbol español.

Lo siento pero cada vez que pienso en el Málaga me acuerdo de estos dos personajes. Cada vez que preparo algún cuadro con datos me acuerdo de la prensa cómplice que ha creado una autentica posverdad, alimentada desde dentro del club, que ha dañado gravemente la imagen del club en estos últimos diez años y, lo que es peor, nos han llevado de la parte alta de la Primera División a la nada en el futbol profesional. Tan listos como han sido siempre, ya desde 1992, ellos y su prensa cómplice, y lo inútiles y dañinos que han demostrado ser.

Cortijo, cortijo, cortijo.

Tengo ya 60 años y llevo TODA LA VIDA VIVIENDO LO MISMO Y VIENDO A LOS MISMOS. Panda de incompetentes que tiraron 140 millones a la basura con la anuencia de la prensa. ¿O era la prensa (estoy pensando en Sergio Cortes, el gran chamán e indiscutido e indiscutible gurú) la que tomaba las decisiones importantes?

Lo siento, ni olvido ni perdono. Cortijo.

¿Alguien se imagina a la prensa de Barcelona alimentando y anticipando TODOS LOS DÍAS la desaparición del club porque desde dentro trasladan esa idea? ¿Alguien se lo imagina con el Atlético de Madrid? ¿Y con el Valencia, o el Depor, o el Sevilla, Betis, Oviedo, Español o Real Sociedad en su momento?

¡Nadie! ¿Verdad?

Pues nada, aquí, como a la inmensa mayoría de periodistas, políticos, «intelectuales» y ciudadanos normales el Málaga les importa poco o nada, aquí llevamos anticipando la desaparición desde 2012. Es horroroso. En mi caso particular me parece especialmente asqueroso. Llevo años sintiendo algo muy parecido al asco leyendo a algunos periodistas y oyéndoles en las tertulias. Asco. Y podrían dar pena por su ignorancia, pero son tan prepotentes que al final, en mi caso, lo reconozco, me dan asco.

Lo peor de todo es que el Administrador Judicial (AJ) a los tres meses de su nombramiento ya estaba abducido por el cortijo. O igual fue una decisión voluntaria suya: me mimetizo con el cortijo (club y prensa) o aquí no tengo nada que hacer.

Y parece que seguimos empeorando: juraría que Kike Perez también vende ya del mismo discurso de culpar al jeque y no al cortijo en el que se ha metido.

El otro día se publicó una entrevista con el director deportivo (DD) que me ha ocupado ocho folios guardarla. El discurso y los argumentos del DD impecables. Algunas preguntas, naturalmente, llena de esa «ideología» que nos ha traído hasta aquí. Parece que no tenemos remedio. No tenemos ninguna capacidad para reconocer que nuestras ideas, nuestros dirigentes, nuestra prensa, no valen para el futbol profesional.

Todos los malaguistas (somos muy pocos, pero existimos) estamos esperando la nueva temporada. Pero queremos caras nuevas. No podemos seguir con Martín Aguilar y Ruiz Guerra. Pertenecen al siglo XX. Representan lo peor de la historia del Málaga. Han sido protagonistas de lo peor de la historia del Málaga. Pero ahí siguen dando «consejos». Y con la prensa llamando «presidente, presidente» a uno y poniendo la alfombra roja, micrófonos y cámaras al otro. Es asqueroso. Al menos para mi. «Esta es mi opinión, otra cosa es que no te guste».

Y hablando de opiniones, vamos a lo que me ha traído hoy hasta aquí.

En la última rueda de prensa el AJ repetía que él no iba a responder a opiniones, que él solo respondería a datos. Pero él bien que ha repetido su «opinión» (sí, él también) de que el Málaga iba a desaparecer no se qué día exactamente pero que él lo salvó. «Es su opinión, otra cosa es que no me guste»,

El Málaga no desapareció ni en 2011 ni en 2012. Ni en 2018 con el descenso. Ni en 2020 antes de la intervención. Ni ha desaparecido a fecha 20 de junio de 2023 y eso que estamos en 3ª.

Estamos en 3ª gracias a José María Muñoz, Manolo Gaspar, Martín Aguilar, Ruiz Guerra y toda su prensa que han hecho «todo lo que han podido» (¡pobrecillos!).

La «desaparición» ha sido una losa para la ciudad entera. Ha sido la excusa perfecta para mantener un cortijo infecto lleno de inútiles. Eso sí, con fiestas y comidas por Navidad y todos contentos.

—oOo—

Me preguntó un amigo por la evolución de la deuda del Málaga y me puse a preparar un cuadro. Como el cuadro aportaba poco pensé en realizar algunas comparaciones. El resultado ha sido el siguiente:

En la parte de arriba tenemos la evolución de la deuda desde 2010 (antes del jeque). Vemos como la deuda sube de golpe hasta los 113 M. en 2011 y luego se mantiene en 94 M. en 2012. En 2013 empieza a bajar.

¿Era mucha deuda entonces? Un indicador generalmente utilizado es comparar la deuda con los ingresos ordinarios (sin traspasos). Este indicador también se utiliza para valorar a los clubs y en operaciones de compra venta. Es, por tanto, un indicador válido.

El resultado lo tenemos en la siguiente fila. A primera vista de observa que 4,3 y 3,0 es muy alto si lo comparamos con el resto de años (en el entorno del 1,0 hasta la llegada del Covid).

¿Y cómo era la deuda del Málaga en comparación con el resto de equipos?

He utilizado dos comparaciones.

En primer lugar, con los datos del Informe Económico del CSD ha calculado la deuda total, los ingresos ordinarios y la relación deuda / ingresos de los equipos de 1ª división.

Vemos como el Málaga, excepto en los años 2011 y 2012 (y 2020) siempre ha estado igual o mejor que la media de los equipos españoles. Es decir, en 2013 ya eramos un equipo «NORMAL». Se pongan nuestros tertulianos como se pongan.

En segundo lugar, ¿era mucha deuda 113 M.? Pues parece que no a la vista de cómo estaban los clubs españoles por aquellos años. Dividiendo la deuda total por 20 equipos nos sale una deuda media de 164 M. en 2011 y 153 M. en 2012. Pero aquí, en Málaga, teníamos que matar a «nuestro» Málaga. Fake news. Posverdad.

¿Y qué pasaba con otros equipos? Pues veamos el ejemplo del Atlético de Madrid. No solo tenía mucha más deuda que el Málaga y que el futbol español sino que además ahora todavía tiene más deuda que entonces (aunque el ratio haya mejorado por el incremento de ingresos). Pero aquí, en Málaga, teníamos que matar a «nuestro» Málaga. Fake news. Posverdad.

—oOo—

Llevo analizando las cuentas anuales del Málaga desde que es sociedad anónima. Para eso, entre otras cosas, me hice accionista. En el Málaga se metieron 140 millones que el cortijo ha tirado a la basura. Lo único «malo» que nos pasó es que se dejó de meter dinero. Pero se realizaron algunas ventas, los gastos más o menos se ajustaron, y, a partir de ahí, el club estuvo muy por encima de la media del futbol español en cuanto a indicadores económicos. Pero aquí queríamos más. Y, sobre todo, no queríamos al jeque. Había que matar al jeque para que Martín Aguilar fuera presidente, Ruiz Guerra consejero y Manolo Gaspar (nadie en el futbol) director deportivo. Casanova era un catalán al que había que echar también. Veremos a ver lo que hacen estos ahora con Loren.

Volvamos a mirar el cuadro, en 2016 y 2017 teníamos que leer y oír por estas fechas que todo eran problemas y que igual no podíamos ni empezar la liga. El que decía eso lo decía tan convencido porque desde dentro del club se lo garantizaba. Fake news. Posverdad.

A mí pueden seguir llamándome palmero o projeque. Pero nunca trabajaría para un jefe así. Al igual que nunca trabajaría con «consejeros» como los aquí mencionados. Ellos sí son los hombres del jeque. Yo solo soy alguien que pone «al Málaga por encima de la razón».

Quiero terminar con un reconocimiento. Nuestro alcalde (y por lo que conozco de primera mano también Francisco Pomares) son de los pocos que han actuado con educación y con elegancia respecto al club de la ciudad.

lunes, 19 de junio de 2023

Algunos informes recientes sobre fútbol y economía

Se han publicado en los últimos días tres informes de los que me gustaría dejar algunos cuadros por aquí:

  • Football Benchmark (FB). The European Elite 2023. Football Clubs´ Valuation. 8th Edition
  • Brand Finance. Football 50 2023. The annual report on the most valuable and strongest football brands
  • Deloitte. A balancing act. Annual Review of Football Finance 2023

En el informe de FB podemos encontrar la valoración de los 32 equipos más valiosos de Europa. Se entiende por valoración el «Enterprise Value» (EV) calculado con metodología propia de FB a partir de los ingresos ordinarios más otros cinco factores: rentabilidad, popularidad, potencial deportivo, derechos de televisión y propiedad del estadio. Muy resumidamente el EV sería el valor del negocio, igual a la suma del valor de mercado de los fondos propios contables más la deuda neta.

En las páginas 8 y 9 se aportan más datos, además del EV, de los 10 equipos más valiosos. He preparado este cuadro resumen:

Con relación al año pasado, vemos que el Real Madrid pierde su «tradicional» primer puesto para que lo ocupe el Manchester City, que el año pasado estaba en el puesto 6º.

Los puestos 11 a 20 del informe del presente año son los siguientes:

Por comodidad para su lectura dejo el cuadro de arriba ordenado por ingresos y por valor de la plantilla:

El informe de Brand Finance nos muestra el valor de las 50 marcas más valiosas entre los clubs europeos. Igualmente utiliza una metodología propia. Por hacer una comparación, pongo nuevamente el cuadro preparado incluyendo el puesto que ocupan los equipos más valiosos en el ranking de marcas.

Podemos ver como los 10 equipos más valiosos son los mismos que tienen las 10 marcas más valiosas.

Las 10 marcas más valiosas son las siguientes:

Nuevamente vemos como el Real Madrid pierde el primer puesto, que también ahora es ocupado por el Manchester City.

Los puestos 11 a 20 son los siguientes:

Las marcas más valiosas del futbol español, y el puesto que ocupan en el ranking, son las siguientes:

El informe de Deloitte aporta muchos datos de los equipos de la Premier. Voy a dejar aquí dos gráficos: la distribución de ingresos en las cinco grandes ligas y su evolución en el tiempo:

La Premier (6.442 M. €) destaca sobre el resto, ocupando España el 2º lugar. La media de ingresos por club en la Premier es de 322 M.

El siguiente gráfico muestra la situación en la temporada 96-97 y cómo ha evolucionado en los últimos años. También muestra las previsiones para esta temporada y la siguiente. Parece que España puede perder el segundo puesto en favor de Alemania.

Por curiosidad dejo también por aquí las marcas más valiosas de España:

La Liga ocupa el lugar 37 en el ranking de marcas españolas, por detras de Cellnex Telecom y por delante de Prosegur.

sábado, 10 de junio de 2023

Fútbol y Economía. Recopilación de artículos en mayo-junio 2023. Datos y reflexiones

Dejo por aquí la recopilación de artículos publicados en el blog a partir de la documentación utilizada para preparar unas conferencias en la Facultad de Económicas de Málaga y Colegio Los Olivos. Intento aportar datos y reflexiones.

Se dice, y es verdad, que cuando uno intenta enseñar algo lo mejor es lo que se aprende por el camino previo.

En la vida tenemos que estar continuamente aprendiendo, primero como alumnos y más adelante en nuestro ámbito profesional, si encontramos algo que nos guste (como pueda ser el futbol) el proceso de aprendizaje será más cómodo y nos motivará para un camino que no tiene fin.

1) Contexto y reflexiones iniciales
2) Sobre los ingresos
3) Sobre los gastos y beneficios
4) El modelo de negocio del fútbol español
5) Algo sobre balances y Real Madrid y FC Barcelona
6) Algo sobre inversiones y futuro

Fútbol y Economía. Y 6) Algo sobre inversiones y futuro

Los clubs de La Liga acogidos al acuerdo con CVC (todos excepto RMD, FCB y ATB) van a recibir 1.929 mill. Si se hubieran sumado todos los clubs al acuerdo con CVC el importe, según lo publicado en su día, hubiera ascendido a 2.668 mill.

El 70% de este dinero debe ir destinado a financiar nuevas infraestructuras en los clubs con el objetivo de conseguir mayores ingresos en el futuro: mayores estadios (más capacidad, más ingresos), más cómodos (atracción de nuevos abonados), nuevas ciudades deportivas (futuros jugadores formados en la cantera, menores costes de sueldos y fichajes, posibles beneficios en traspasos), mejoras tecnológicas (mejor gestión), modernización de los entornos, etc.

Los estadios se quieren convertir en una especie de parques temáticos – centros de ocio que generen ingresos los 365 días del año, no solo los días de partido.

Por otra parte, la industria del futbol va a seguir creciendo en los próximos años. Por esta razón los clubs de fútbol cada vez valen más dinero en las operaciones de compra venta. Acabamos de ver la irrupción de los países de Oriente Medio en el mundo del deporte (no solo fútbol). El año pasado el Mundial de Qatar, estos días la noticia de la inversión del fondo de inversión público de Arabia Saudí en sus cuatro mayores equipos (además de los fichajes con sueldos de más de cien millones), la propia candidatura de Arabia para un próximo mundial, el mundial de Estados Unidos 2026 y el esperado crecimiento de los derechos de televisión allí, etc. etc.

Voy a dejar aquí tres noticias a modo de ejemplos:

Por si alguien tiene interés en profundizar en nuevos campos, dejo aquí dos informes de estos últimos días. Uno sobre el valor de las marcas de los clubs (de Brand Finance) y otro sobre el valor de los clubs como negocios en su totalidad (de Football Benchmarkt).

Y hasta aquí esta serie de artículos escritos a partir de la documentación utilizada para preparar las conferencias en la Facultad de Económicas de Málaga y Colegio Los Olivos.

Tengo en este momento intención de preparar otras dos entradas más adelante: el Acuerdo CVC – Liga explicado por la propia Liga y algo sobre los últimos años del FCB.

Termino con una reflexión que les trasladé a los alumnos. En la vida tenemos que estar continuamente aprendiendo, ahora como alumnos y más adelante en nuestro ámbito profesional, si encontramos algo que nos guste (como pueda ser el futbol) el proceso de aprendizaje será más cómodo y nos motivará para un camino que no tiene fin.

Relacionados:

Fútbol y Economía. 1) Contexto y reflexiones iniciales
Fútbol y Economía. 2) Sobre los ingresos
Fútbol y Economía. 3) Sobre los gastos y beneficios
Fútbol y Economía. 4) El modelo de negocio del fútbol español
Fútbol y Economía. 5) Algo sobre balances y Real Madrid y FC Barcelona

viernes, 9 de junio de 2023

Fútbol y Economía. 5) Algo sobre balances y Real Madrid y FC Barcelona

Una vez vistas las distintas partidas de las cuentas de resultados y también la evolución de la deuda vamos a ver ahora algunas partidas de los balances.

Cuando una empresa va obteniendo beneficios, estos se van acumulando al patrimonio neto año a año y la empresa, si todo transcurre normalmente, cada vez es más grande y más solvente, es cada año mejor.

Si por el contrario lo que obtiene son pérdidas, estas van disminuyendo el patrimonio neto, los «ahorros» acumulados a lo largo de los años. Al final la empresa acabará cerrando. Cuando las deudas son mayores que los activos (patrimonio neto negativo) decimos que la empresa está en quiebra «técnica» (mientras siga existiendo no será una quiebra «real»).

He preparado este cuadro con las principales partidas del balance agregado de La Liga sin RMD ni FCB:

El total balance de los 18 equipos de la 1ª división sin incluir los dos grandes asciende a 3.621,9 mill. €. Por la parte del activo esta inversión se distribuye un 73% en inmovilizado fijo y el 27% en activo circulante (existencias comerciales, deudores y tesorería).

Las dos grandes partidas del inmovilizado son inmovilizado material (estadios e instalaciones) e inmovilizado inmaterial por la compra (fichajes) de jugadores. Este inmovilizado va disminuyendo cada año como consecuencia de las amortizaciones y sube si se realizan inversiones nuevas.

¿Como se financia esta inversión (activo)? Con 616,4 mill. de patrimonio neto o fondos propios y 3.005,5 mill. de deuda. 17% + 83% respectivamente. Igual a 100%

Una vez vista la estructura de balance de los «otros 18» clubs, comparémosla con la de Real Madrid y FC Barcelona:

Mientras que ambos clubs tienen la misma deuda, la gran diferencia es que el RMD tiene patrimonio neto por 546 mill. que sirven para financiar un activo de 2.270 mill.

El FCB, por el contrario, tiene una deuda muy superior (1.755 mill.) al total de bienes y derechos (activo) que posee (1.402 mill.). Su situación contable sería la de «quiebra técnica».

Si comparamos los tres balance preparados, vemos como el patrimonio neto del RMD (24% del balance) es superior a los «otros 18» equipos 17%. Por lo general, una empresa con un 17% de patrimonio neto es una empresa muy poco capitalizada. Poco solvente se podría decir.

La evolución de los últimos años del FC Barcelona seguramente dé para una entrada más adelante. Documentación y reflexiones no nos faltan para ello.

Relacionados:

Fútbol y Economía. 1) Contexto y reflexiones iniciales
Fútbol y Economía. 2) Sobre los ingresos
Fútbol y Economía. 3) Sobre los gastos y beneficios
Fútbol y Economía. 4) El modelo de negocio del fútbol español

jueves, 8 de junio de 2023

Fútbol y Economía. 4) El modelo de negocio del futbol español

Si en una entrada anterior hemos citado al Informe Económico de La Liga, en este post vamos a utilizar el Informe Económico del Consejo Superior de Deportes (CSD), que aporta información sobre las últimas 23 temporadas (desde la 1999-2000).

Este informe no presenta tanto detalle como el de La Liga y es más fácil de leer, lo cual puede ser una ventaja para determinados lectores.

Vamos a comenzar por las conclusiones a las que podemos llegar:

  1. El modelo de negocio del futbol español se basa en los beneficios por traspasos. Todas y cada una de las 23 temporadas analizadas los gastos ordinarios han sido superiores a los ingresos ordinarios. Por tanto, todos los años tenemos pérdidas por sus actividades ordinarias.
  2. Los resultados extraordinarios (principalmente traspasos) han servido durante los últimos años para presentar beneficios finales. Sin duda, gracias al control económico (límites salariales) implantados en la temporada 2013-14.
  3. A pesar del control económico, puesto que se calcula anticipadamente cada año a partir de presupuestos, la llegada del COVID supuso una ruptura en la senda de beneficios continuados durante ocho años consecutivos.
  4. El futbol español genera una gran cantidad de caja, pero se reinvierte en nuevos fichajes y, de forma agregada, podemos decir que poco responsable (poco «sostenible» en lenguaje actual).
  5. La afirmación del punto 4 se fundamenta en el incremento continuado de la deuda año tras año. A pesar del control económico y de la elevada caja generada.

En este cuadro, tomado directamente del Informe del CSD, se ven los ingresos y gastos ordinarios:

Preferimos no dejar el mismo cuadro con los ingresos y gastos extraordinarios para no incluir demasiados números. Nos quedamos con el dato de que TODOS LOS AÑOS tenemos beneficios en la actividades «extraordinarias» (mercado de fichajes y traspasos).

En el siguiente cuadro, de elaboración propia, mostramos la siguiente información:

  • Amortizaciones. Suponen un gasto contable pero no un desembolso monetario.
  • Beneficio final o Resultado neto. Realmente puede ser beneficio o pérdida final. Vemos las pérdidas ocasionadas principalmente por la paralización de los mercados de fichajes a partir del verano de 2020.
  • Cash-flow o fondos generados. Es la suma de los beneficios más amortizaciones. Nos muestra la capacidad de generar caja del futbol español.
  • Deuda total. Creo que es el punto negro más relevante de la evolución del futbol español. A pesar del control económico vemos como la deuda se va incrementando año a año. No se dedica nada de los fondos generados (cash-flow) a reducir deuda. No parece una gestión financiera prudente.

Como siempre sucede a la hora de analizar un sector, una cosa son los datos generales y otra la realidad particular de cada una de las empresas.

El Athletic de Bilbao, por ejemplo, tenía a 30-junio-2022 76 mill. en inversiones financieras a corto plazo más 13 mill. en tesorería. En total 89 mill.

Otro ejemplo puede ser el Leganés:

En definitiva, mi opinión personal es que con la caja que genera el futbol una gestión prudente de sus finanzas debería destinar fondos a reducir deuda y/o realizar otro tipo de inversiones diferentes a los traspasos recurrentes cada año. La experiencia reciente nos ha vuelto a demostrar que no podemos predecir el futuro y, por tanto, no podemos confiar en traspasos futuros para resolver nuestros problemas presentes (pérdidas ordinarias).

Relacionados:

Fútbol y Economía. 1) Contexto y reflexiones iniciales
Fútbol y Economía. 2) Sobre los ingresos
Fútbol y Economía. 3) Sobre los gastos y beneficios

martes, 6 de junio de 2023

Fútbol y Economía. 3) Sobre los gastos y beneficios

Tras los ingresos parece lógico seguir con los gastos de los clubs de fútbol. El principal coste son sus futbolistas profesionales.

En lo que se denomina a veces «masa salarial» se incluyen tanto los salarios como las amortizaciones por las compras de jugadores. Estas dos partidas (salarios y amortizaciones) son las que constituyen el límite salarial.

Sobre las amortizaciones dejo aquí esta entrada: Qué es eso de las amortizaciones

Sobre el límite salarial y sus cambios recientes dejo esta otra: Cambios recientes y relevantes en el límite salarial (van a afectar varios años)

Intento explicarlo con un ejemplo:

En casi cualquier actividad humana (desde que somos niños y nos dan una paga) no podemos gastar lo que no tenemos. Ninguna empresa o profesional autónomo puede sobrevivir si sus gastos son mayores que los ingresos. La diferencia entre ingresos y gastos es el beneficio.

Precisamente para evitar que los clubs presenten pérdidas recurrentes que pongan en peligro su viabilidad es por lo que se implantó el control económico de La Liga, porque en 2012 las finanzas del futbol eran prácticamente un problema de Estado.

La contabilidad es el lenguaje de los negocios y entenderla un poco es necesario para cualquier empresario. Una empresa es, desde luego, un producto o servicio que se presta. Pero sin entender los ingresos y gastos, los cobros y pagos (no es lo mismo), las inversiones necesarias y su financiación, en definitiva, sin entender sus finanzas los empresarios lo tienen muy difícil. La representación contable de las empresas se refleja, principalmente, en dos documentos: balance y cuenta de resultados.

Vamos a ver las principales partidas de la cuenta de resultados de la 1ª división (sin incluir a RMD ni FCB):

Observamos como los sueldos y amortizaciones suponen el 86% de la cifra de negocio. Con estos porcentajes es casi imposible poder atender el resto de gastos. Por ello, se acude a los traspasos para equilibrar las cuentas de resultados. Tras la pandemia este mercado desapareció y poco a poco se espera que vaya recuperándose. Los beneficios por traspasos obtenidos en la temporada 21-22 («solo» 136,7 M.) fueron insuficientes y el resultado de explotación (sin tener en cuenta ingresos y gastos financieros) fue negativo. El resultado de explotación es la medida de la rentabilidad del negocio. Lógicamente, si le restamos las partidas financieras el resultado final es de pérdidas (192 M., equivalentes a un 10% de la cifra de negocios).

Los cuadros siguientes son los límites salariales de la presente temporada 22-23:

Precisamente, ante la capacidad aparentemente casi ilimitada de algunos clubs para fichar y gastar, el nuevo control económico de la UEFA va a imponer que los gastos salariales no superen el 70% de los ingresos.

Veamos la situación actual de los principales clubs europeos que llegaron más lejos en la última Champions (el dato del R. Madrid no es preocupante porque su estadio no estaba disponible en su totalidad).

Está claro que el PSG tendrá que aligerar su nómina de salarios y su nivel de fichajes para ajustarse a las nuevas normas de control financiero.

Más adelante dedicaremos un capítulo al «modelo de negocio del futbol español» pero por hoy lo vamos a dejar aquí.

Relacionados:

Fútbol y Economía. 1) Contexto y reflexiones iniciales

Fútbol y Economía. 2) Sobre los ingresos

sábado, 3 de junio de 2023

Fútbol y Economía. 2) Sobre los ingresos

Ayer terminábamos la entrada con la evolución de los ingresos durante la última década de las 5 grandes ligas. Hoy empezamos con un desglose por conceptos de dichos ingresos en el último año:

Se observa la diferencia de ingresos por TV de la Premier respecto al resto (5.549 M. €). En segundo lugar aparece la Bundesliga gracias a sus ingresos por patrocinios (3.041 M.). Un importe total muy parecido obtiene La Liga (2.987 M.), con mayores ingresos por TV que Alemania.

Antes de seguir adelante vamos a hacer un paréntesis con los ingresos por patrocinios. De un artículo reciente en Iusport se puede sacar el siguiente cuadro resumen:

Vemos como el futbol absorbe el 47% de los ingresos, destacando Alemania (4.060 M. €) y Reino Unido (3.340 M.). España obtiene 1.100 M.

Por equipos, aparecen entre los 10 mayores ingresos el Liverpool, Arsenal, Real Madrid, PSG, FC Barcelona y Bayern Munich. Todos con cifras superiores a los 50 mill. anuales.

La denominación contable de las ventas de una empresa es la de «Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)».

Todos nos podemos imaginar lo que vende El Corte Inglés o Mercadona. Y todos entendemos que ni El Corte Inglés ni Mercadona tienen como actividad la venta de sus propios edificios y locales, aunque alguna vez podamos leer que El Corte Inglés vende un edificio para obtener ingresos y/o reducir deuda.

Lo mismo sucede con los clubs de futbol. Su actividad es «vender» un espectáculo llamado «futbol». Un club de futbol no se dedica a la venta de jugadores como actividad principal y recurrente. Aunque todos los veranos estemos pendientes de los traspasos y fichajes.

La Cifra de Negocios en el futbol comprende tres grandes actividades: los derechos de TV, los ingresos por taquillas y abonados (matchday) y los ingresos comerciales (publicidad, patrocinios, tiendas, etc.).

En este gráfico podemos ver los 20 clubs europeos con mayores ingresos:

Vemos como 11 de los 20 equipos son de la Premier, sin duda gracias a sus derechos de TV que más adelante comentaremos. El Real Madrid ocupa el 2º lugar, el FC Barcelona el 7ª y el At. Madrid el 12º.

La distribución de ingresos en el futbol español es la siguiente:

Vemos como entre los dos grandes y el resto se sitúa holgadamente el Atl. Madrid. Los 9 primeros equipos superan los 100 mill. Existe una mayor igualdad entre la mitad de equipos a partir del 10º lugar y más desigualdad en la parte alta de los ingresos. Aquí tiene que ver tanto el reparto de los derechos de TV nacionales como los derechos por competiciones europeas.

En la 2ª división la mayor igualdad se reparte entre todos los equipos:

El Informe Económico de La Liga es un documento muy valioso por la información que aporta. Todos los estados financieros que presenta tienen un desglose mayor que el que podemos ver en las cuentas anuales individuales de cualquier club. Además puede ser considerado un auténtico manual de finanzas por los conceptos que maneja.

Dado el gran peso que tienen RMD y FCB en La Liga, a la hora de presentar los balances, cuentas de resultados y estados de flujos de caja utiliza 5 agregados: LaLiga, Liga Santander, Liga SmartBank, Liga Neteada (sin RMD y FCB) y Liga Santander Neteada.

He preparado el siguiente cuadro comparativo con la distribución de ingresos de la 1ª división «neteada» y la 2ª división:

Vemos en primer lugar la importancia que tienen los derechos de TV en los clubs de futbol (61% en 1ª y 62% en 2ª división). Lo segundo que puede llamar la atención es la diferencia de ingresos que suponer jugar en 1ª o 2ª, tanto por televisión como el resto de conceptos.

En el siguiente cuadro tenemos el último reparto de televisión publicado por La Liga:

¿No será la Premier más atractiva que La Liga y tiene más ingresos por TV porque es más competitiva que la nuestra?

He rescatado de mi ordenador dos cuadros que son impactantes: cómo sería el reparto de los ingresos por TV en LaLiga con los criterios de la Premier y cómo serían los ingresos en Inglaterra con los criterios de La Liga:

Sobran las palabras, ¿verdad?

Para terminar, otro cuadro igualmente significativo: cómo son de igualitarios los repartos de derechos TV en el resto de ligas europeas:

La comercialización y reparto de los derechos de TV de forma centralizada por La Liga comenzó en España en la temporada 2016-17, tras un Real Decreto de 2015. En el cuadro se presenta la diferencia de ingresos entre el primer y el último equipo de cada liga. Fijémonos en la situación de España en el año 2011. Sin duda hemos mejorado mucho (de 6,7 veces a 3,1) pero seguimos teniendo el reparto más «injusto» de las 5 grandes ligas. Tenemos mucho que mejorar. Y estamos peor que la media europea (2,3). La Premier tenía el reparto más igualitario en 2011 (1,5) y lo sigue teniendo en 2021 (1,2).

Si hoy hemos visto los ingresos, la próxima entrada creo que será sobre los gastos.

Fútbol y Economía. 1) Contexto y reflexiones iniciales

viernes, 2 de junio de 2023

Fútbol y Economía. 1) Contexto y reflexiones iniciales

El martes 30 de mayo tuve el privilegio de poder dar una charla en la Facultad de Económicas sobre «El aprendizaje de la Facultad aplicado a la Economía del Fútbol».  Dos días después pude hacer algo parecido en el Colegio Los Olivos con un enfoque más asequible.

Lo mejor de intentar enseñar algo es lo que uno mismo aprende por el camino. Y después de manejar mucha información creo que puedo aportar algunas reflexiones que quizá interesen a los aficionados a estos temas.

Aprovecho para poner este tuit reciente de mi admirado José Luis de Castro, compañero de colegio y ejemplo de lo comentado en el párrafo anterior. Aunque no nos demos cuenta, siempre estamos aprendiendo cosas nuevas, si intentamos entenderlas estudiando un poco, mejor para nosotros.

Por tanto, intento hacer un resumen y dejar por aquí algunas diapositivas preparadas para la ocasión.

Para empezar, quizá sea conveniente, para ponernos en contexto, dar algunos datos de nuestra economía real y nuestra capacidad de gasto.

Estos son los PIB de los países donde se juegan las 5 principales ligas de fútbol. El PIB es la capacidad de generar riqueza de un país, la capacidad de generar bienes y servicios, puestos de trabajo y salarios, mantenimiento de empresas, servicios públicos, etc.

Alemania es tres veces más grande España, y Francia y Gran Bretaña el doble.

Si dividimos el PIB por el número de habitantes tendremos el PIB por persona. Cuanto le toca a cada uno de la riqueza generada, la capacidad de gasto de sus habitantes, etc.

Vemos como el PIB por habitante de España es «solo» de 27.870 €. Bastante inferior a la media de los países de la zona euro (38.690 €) y no digamos de Alemania (46.180 €) o Reino Unido (43.434 €).

Completamos esta información con el nivel de salarios en España (fuente: INE):

Con el sueldo medio de un español (1.800 € aprox.) se tardarían 40 años (desde los 25 hasta los 65) en cobrar 1 millón de euros. Nada que ver la vida de los futbolistas con la de los españoles normales. Y tampoco nada que con la de los famosos:

Jorge Javier Vázquez sí se parece más a un futbolista en cuanto a ingresos que a un español «normal».

Con estos antecedentes me ha resultado sorprendente ver este gráfico (no encuentro ahora la fuente, puede ser Statista):

Es lógico el tamaño del mercado de Estados Unidos, acorde a su potencia económica. Si pensamos en la Premier también parece normal el segundo puesto de Reino Unido. Pero el tercer puesto de España es realmente llamativo dados nuestros datos macroeconómicos.

De alguna forma, puede ser un indicativo de la importancia que tiene el futbol en nuestro país, lo que confirma los estudios realizados al respecto:

No obstante, mi reflexión es que estos datos no son positivos. La mayor importancia del fútbol en la economía española realmente es por demérito del resto de sectores:

Mientras que nuestros equipos de futbol son reconocidos en todo el mundo (en cualquier documental sobre cualquier asunto se puede ver una camiseta del Real Madrid o FC Barcelona) nuestras empresas no son relevantes en el ámbito mundial. La primera empresa española por valor en bolsa (Inditex, Zara) ocupa el puesto 149 en el ranking mundial.

Para no hacer un post muy largo voy a dejarlo por aquí. Pero antes quiero terminar con un gráfico de futbol que nos permite anticipar por dónde irán las próximas entradas:

Vemos la diferencia entre la Premier y el resto de ligas y su evolución en los últimos 10 años. Alemania y España estamos casi empatados. Alemania nos gana en patrocinios y España gana en TV. Lo veremos más adelante.