Una opinión sobre el Málaga C.F.

Estoy convencido, es solo una opinión, que la Málaga oficial ha decidido el hundimiento del Málaga. Todo vale para echar como sea al presidente. No importa si eso conlleva la desaparición.

Ahora mismo, el ambiente creado de acoso y derribo solo conduce a eso. Voluntaria o involuntariamente.

Desde luego es solo una opinión, pero opinión formada por nuestra experiencia malaguista e incluso por la historia en otros ámbitos. Personalmente comparo nuestro entorno destructivo al de esos países que sucumbieron a discursos populistas  y acabaron atrapados en la miseria. Mejor las emociones fuertes que el aburrimiento de la responsabilidad. Mejor las revoluciones que los países nórdicos.

Se ha escrito que hay que echar al Málaga de La Rosaleda, se han contado sueños de empezar de cero, se insiste en un supuesto ridículo mundial, desde hace años leemos y oímos auténticas barbaridades sobre el club e insultos al presidente. Llevamos años así. Años.

Puede parecer una teoría conspiranoica, pero tan  conspiranoica como decir que el jeque está dejando morir al Málaga o que el jeque disfruta con las derrotas.

Los datos económicos del Málaga me han permitido defender al club desde 2012 frente a todos los agoreros que año tras año han ido anunciando su desaparición.

Sobrevivimos a ventas casi fraudulentas para el club a fondos de inversión. Incluso Husillos y Arnau, Arnau y Husillos se permitieron el lujo de tirar a la basura más de 20 millones de euros en vez de destinar ese dinero a reducir deuda.

Sin ir más lejos, este mismo verano, a pesar de todas las mentiras soltadas desde no sé dónde pero desde luego leídas en la prensa, tampoco hemos desaparecido el 30 de julio.

Es irracional señalar solo al jeque de todos los errores.  Hemos tenido y tenemos buenos, muy buenos, malos y muy malos profesionales. Es lo que defiendo. Y esto no  implica defender  al jeque. No tengo  ningún interés en ello. Es más, llegados a este punto, creo que debe vender porque ya su reputación es irrecuperable.

Pero el futuro no está escrito. Cualquier empresario medio listo puede darle la vuelta a la situación  y corregir el rumbo del Málaga. Desde luego el presidente ha demostrado no ser ni empresario ni medio listo. Pero en estos momentos todo puede pasar. Ojalá salgamos adelante.

Por todo ello me voy a tomar una vacaciones tuiteras en lo que respecta al Málaga, no merece la pena estar tan expuesto al linchamiento solo por tener unas opiniones propias. Así que gracias por anticipado a los RT y silencio frente a las discrepancias. 

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Seis reglas para un buen informe

Ordenando papeles en casa me he encontrado con esta nota preparada hace algunos años. La dejo por aquí.

SEIS REGLAS PARA UN BUEN INFORME

1. Sea un analista, no un redactor de textos publicitarios

Lo importante son los puntos fuertes y débiles de la empresa y de qué manera pueden afectar al asunto tratado. Por ejemplo, al riesgo de reembolso si se está analizando la concesión de un préstamo.

2. Haga que las cifras hablen por si mismas

Evite presentar demasiadas cifras absolutas. Utilice porcentajes (sobre totales, de variaciones anuales, etc.). Presente las cifras con el menor número de dígitos posible en función de su importancia.

3. Use términos corrientes siempre que sea posible. Y concretos mejor que abstractos.

4. Suprimir las palabras innecesarias

Un informe no será mejor porque tenga más páginas. Es la calidad del razonamiento lo que interesa, pero es mucho más difícil escribir un análisis corto que uno largo, ya que para seleccionar se necesita aplicar criterios.

“Se ruega a los pasajeros que vayan a tomar el tren que antes de subir dejen salir a los pasajeros que llegan. Muchas gracias por su colaboración”. Es mejor: “Por favor, antes de entrar dejen salir, gracias”.

5. Presente al principio el resumen y las conclusiones

No olvide que el lector desea conocer su opinión.

6. Siga un formato prediseñado y estructurado

Un buen informe sigue un esquema claro, centra su atención en el asunto a tratar y no se limita a hacer una descripción general. Sitúa a la empresa dentro del contexto del sector a que pertenece. Identifica las tendencias del mercado y las tendencias de la situación financiera de la empresa. En resumen, constituye una base sólida en la que tomar decisiones.

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Hablemos claro sobre el comercio mundial y otras cuestiones. Dani Rodrik

Si en la entrada anterior me refería a un "clásico" hoy quiero dejar aquí otra recomendación, esta vez sobre un libro muy reciente (noviembre 2018) y de rabiosa actualidad a la vista de los acontecimientos. Creo que puede ser un buen complemento despues leer Los filósofos terrenales.

En una de las solapas del libro se puede leer la siguiente reseña: "Rodrik analiza las políticas como un economista y analiza la economía como un filósofo".

En la Introducción Rodrik escribe:

Este libro es un intento de poner las cosas en su sitio, y no solo en lo que respecta al comercio, como cabría suponer, sino también sobre diversos ambitos en los cuales los economistas podrían haber aportado un debate más equilibrado y fundamentado. Aunque el comercio es un aspecto central de dichos ámbitos, y en gran medida emblemático de lo que ha sucedido en todos ellos, se pueden observar los mismos fracasos en los debates políticos sobre la globalización financiera, la zona euro o las estrategias de desarrollo económico.

Este libro reune gran parte de mi trabajo divulgativo y no técnico sobre la globalización, el crecimiento, la democracia, la política y las ciencias económicas."

Hasta ahora se habían publicado otros dos libros de Rodrik en España: Las leyes de la economía (2016) y La paradoja de la globalización (2017).

Entre otras razones, Rodrik es conocido por su "trilema": "es imposible tener al mismo tiempo hiperglobalización, democracia y soberanía nacional; como máximo podemos tener dos de los tres".

Dejo el índice de capítulos porque verán que es atractivo:

  1.  Un mejor equilibrio

  2.  Cómo funcionan las naciones

  3.  Los aprietos de Europa

  4.  Trabajo, industrialización y democracia

  5.  Los economistas y sus modelos

  6.  Los peligros del consenso económico

  7.  Economistas, políticos e ideas

  8.  La economía como innovación política

  9.  Lo que no funcionará

10.  Nuevas reglas para la economía global

11.  Políticas de crecimiento para el futuro

12.  ¡Es la política, estúpido!

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Vida y doctrina de los grandes economistas

En el Congreso de Educación Financiera, organizado por Edufinet y celebrado en noviembre del año pasado, me sorprendió mucho que se citara un libro que recordaba tener en casa desde hace muchos años.

El libro fue publicado por Ediciones Orbis en 1985 en el contexto de una magnífica biblioteca y encipledia por fascículos de Economía.

He terminado de leer el libro hace unos días y lo primero que he pensado ha sido: qué pena que lo he leído 30 años tarde.

Está muy bien escrito y por ello se lee muy fácilmente. Le puede gustar, además de a los economistas, a los amantes de la historia e incluso de la literatura en general. Nos va contando la vida e ideas de los grandes economistas, situándolos en sus contextos históricos, comparando el pensamiento y nuevas  las aportaciones de cada uno con sus predecesores, de tal forma que tenemos una muy entretenida  explicación de la evolución del pensamiento económico.

La última edición del libro (la séptima) se publicó en España en 2015. El prefacio está fechado en julio de 1998. El texto está actualizado y, de hecho, se menciona en el último capítuo a un manual de Economía que se estudia en universidades de todo el mundo y que podemos ver cuando vamos a librerías y grandes almacenes a ver libros: Principios de Economía, de Mankiw.

Adam Smith, Malthus, Ricardo, los socialistas utópicos, Marx, Hobson,  Marshall, Veblen, Keynes, Schumpeter... son nombres que nos suenan o ya conocemos. Con este libro nos podemos hacer amigos suyos.

Termino con una frase del último párrafo del libro: "La economía no podría guiar por sí sola a un pais que careciera de liderazgo vital, pero este liderazgo no tendría orientaciones claras sin la inspiración de una autodefinición cultivada y amplia de la economía".

  

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El hombre del martillo

"Un hombre que solo tiene un martillo y solo conoce esta herramienta tratará de resolver cualquier problema que se le presente de la misma forma.

Se pondrá a clavar tornillos en la madera, intentará igualar a golpes la superficie de una tabla y, de vez en cuando, remachará algún clavo.

Lo más probable es que no esté del todo satisfecho con su martillo, pero, como no conoce ninguna otra herramienta, ni siquiera será consciente de su lamentable situación.

Así que sigue haciendo las cosas de la misma manera de siempre y se enfrenta a cualquier problema desde la perspectiva del martillo.

Un buen martillo lo resuelve todo."

Acabo de leer este párrafo en el libro Ulises y la comadreja.

Se refiere al problema que tienen los economistas que se aferran a un modelo matemático para intentar explicar y predecir la realidad económica.

P.D. Si me permiten aplicar esta historia a mi entorno más cercano, pienso en el malaguismo. La mayoría tiene su martillo: "la culpa es del jeque".  Con esta coletilla lo arreglan todo.

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Desmantelamiento y destrozo de la cantera del @MalagaCF

La fecha de inicio del desmantelamiento y destrozo de la cantera del Málaga se puede fijar prácticamente el dia despues de la última llegada de Husillos, en octubre de 2017.

La temporada 2018-19 ha sido un éxito: objetivo cumplido. Desbandada de técnicos y jugadores desde el verano de 2018. Cantera desmantelada y destrozada

Ahora mismo, julio 2019, prácticamente queda casi nada en relación a los últimos años.

Apoyado todo esto, como siempre, por los periodistas amigos facílmente reconocibles.

Llevamos semanas leyendo que las "fichas prohibitivas" (parece que de 100.000 €) obligan a desprendernos de jugadores, algunos internacionales, como Samu Casado, Alex Robles, Deco y algunos más.

¿Por qué cobran estas cantidades estos jugadores? Pues, sencillamente, porque si no, no estarían aquí.

Son jugadores contrastados, capacitados para tener una oportunidad en el primer equipo. Algunos acabarán en 1ª división, como tantos otros de nuestra Academia que ya están jugando en la máxima categoria.

Estos "sueldos prohibitivos" ya los tuvieron, por ejemplo, Samu García y Samu Castillejo. Tenían "fichas prohibitivas" en el Málagueño porque si no, se hubieran ido. Como se ha ido al Celta, por ejemplo, Álvaro Fernndez.

¡Ah!, algunos de los jugadores mencionados son malagueños y todos, todos, son malaguistas con el sueño y la ilusión de jugar en el Málaga.

La experiencia pasada y la realidad presente nos dice que un "malagueño", por muy "malagueño" que sea, si ve una oportunidad fuera de un equipo como el nuestro actualmente, pues coge y se va. A mejorar deportiva y económicamente.



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Comparativa económica ACB vs LaLiga Santander

• Los ingresos de la ACB representan un 3% de los de LaLiga Santander 

• El baloncesto vive por encima de sus posibilidades: gasta en salarios más de lo que es capaz de ingresar por todos los conceptos

Se me ha ocurrido que gracias a los informes económicos que publica anualmente el Consejo Superior de Deportes se pueden comparar las grandes cifras económicas del baloncesto y futbol en España.

1.  Empecemos por los ingresos totales:
 

Los ingresos totales de la ACB representan un 3% los de LaLiga Santander. 117 mill. frente a 3.929 mill.


2.  Un resumen de la cuenta de resultados puede ser este:

 - Lo más llamativo es que los sueldos pagados en la ACB no solo superan los ingresos ordinarios sino tambien superan  los ingresos totales. Es decir, se paga más en salarios de todo  lo que se ingresa.

- Gracias a los topes salariales, la cifra de sueldos en el futbol se sitúa en un cómodo 65% sobre ingresos ordinarios. Si sumamos las amortizaciones por fichajes el ratio se eleva hasta el 80%

- Las amortizaciones, tanto en  sus valores absolutos como en su peso en la cuenta de resultados, demuestran la importancia de los fichajes en el mundo del futbol y no así en el baloncesto.

- En los 19 años considerados en cada informe (desde la temporada 1999/2000) ni la ACB ni LaLiga han sido capaces de obtener beneficios de su negocio ordinario (que no incluye la compra venta de jugadores).

- LaLiga sí ha sido capaz de obtener beneficios finales durante los últimos 6 años, desde la temporada 2012-13. La ACB, ningún año.

- En las conclusiones del Informe sobre el baloncesto se pueden leer estos dos puntos:

  * Como en ejercicios anteriores, las pérdidas totales de la competición se concentran en tres clubes que asumen dichas pérdidas con el apoyo de otras secciones deportivas rentables o por aportaciones del accionista mayoritario. 

  * Únicamente cuatro equipos de la competición generaron esta temporada resultados positivos. 

3.  Finalicemos viendo la deuda:

El nivel de deuda es parecido en ambas competiciones, en cifras absolutas la deuda de la ACB representa el mismo 3% sobre las cifras de LaLiga que representan los ingresos.

El ratio de endeudamiento es mayor en el futbol que en el baloncesto (1,3 frente a 1,0)

Creo que de estos cuadros se pueden sacar más reflexiones pero el objetivo de esta entrada solo es hacer unas pequeñas comparaciones con las grades cifras.


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¿Qué peso tienen el R. Madrid y el Barcelona en la Liga Santander?

¿Qué peso tienen el Real Madrid y Barcelona en la Liga Santander?

Creo que puede ser interesante comparar sus principales magnitudes con las del total de la Liga Santander que vimos en la entrada anterior. Para ver cuánto de grandes son estos dos equipos en relación al resto.

Teorícamente, si todos  los clubs fueran iguales cada uno representaría un 5% de la liga (1/20 = 0,05). Por tanto la  suma de dos equipos sería un 10% (2/20 = 0,1)

En este cuadro mostramos todos los ingresos (incluidos traspasos) y gastos, así como el resultado final neto y el resultado sin tener en cuenta los beneficios por traspasos.

RMD + FCB obtienen el 43% de los ingresos totales y gastan el equivalente al 44% de todos los gastos. El resultado final es de beneficios, como la Liga Santander.

Ahora bien, RMD + FCB, considerados conjuntamente, necesitan realizar traspasos para obtener beneficios. No es, por tanto, oro todo lo que reluce.

En este cuadro de arriba hemos desglosado los componentes de la Cifra de Negocios. RMD + FCB obtiene el 47% de los que podríamos denominar ingresos ordinarios de la actividad de los clubs de futbol (no podemos perder de vista que los clubs de futbol no se dedican a la compra venta de jugadores como actividad ordinaria).

Resulta muy llamativo que RMD + FCB obtengan el 71% de  los ingresos comerciales y por publicidad de la Liga Santander. Sin duda, reflejo de sus marcas, reconocidas a nivel mundial y en los primeros puestos de los rankings cuando consideramos a todos los clubs del mundo, no solo los españoles.

 

El balance total de RMD + FCB (todos los activos y todos los pasivos y patrimonios netos) representa el 39% de la Liga Santander.

Dos datos que no aparecen  en el cuadro:

- El ratio Patrimonio Neto / Balance de la Liga Santander es del 25%. Es decir, los dos grandes están más capitalizados que la media de los clubs españoles.

- El ratio Deuda /Cifra de negocio es de 1,3 para la Liga Santander. Es decir, los dos grandes tienen mejor ratio de endeudamiento.

Todos los datos se refieren a la temporada 2017-18 y vienen recogidos en el último Informe Económico de La Liga.

Para los aficionados interesados en las cuentas de sus equipos les recomiendo que las comparen con los datos aportados en esta entrada y en la anterior. Sin duda entenderán mejor la situación de sus clubs y, quizá, el por qué de algunas decisiones que tomen este verano.

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El cambio a mejor de las finanzas del futbol en los últimos años. El Informe Económico de @LaLiga

El Informe Económico-Financiero que cada año publica La Liga es un documento muy interesante.

Puesto que no he leído casi nada sobre él en otros sitios, he preparado algunos cuadros para poder sacar algunas ideas sobre la evolución de las finanzas del futbol español en los últimos años. También me empuja a escribir el comprobar como todavía una mayoría de personas ven el mundo de la economía del futbol como algo lleno de problemas de impagos y de deudas.

Gracias al control económico (topes salariales) e incremento de los ingresos por la venta centralizada de los derechos de televisión, podemos afirmar que ya es un mundo completamente diferente al de hace unos años para mejor. Incluso casi próximo a ser atractivo desde un punto de rentabilidad para inversores. No estoy pensando en que unos empresarios locales se hagan con el equipo de su ciudad para ganar dinero, estoy pensando en que por lo menos ya no tendrían que ir aportando dinero a fondo perdido para sobrevivir. Sigue siendo muy elevada la deuda pero gracias a los mayores ingresos y a los controles económicos los clubs tampoco presentan en conjunto un problema de endeudamiento excesivo.

El informe de este año, publicado hace algunas semanas, referido a la temporada 2017-18, presenta los datos de los últimos cinco años: desde 2013-14 hasta 2017-18.

Los ingresos totales de la 1ª división (incluyendo todos los conceptos, como por ejemplo traspasos) ascendieron a 4.152 mill.€, superando por tanto los 4.000 mill. €. 1.650 mill. más que 4 años atrás. Pero como los gastos han crecido incluso algo más que los ingresos, el resultado neto ha sido parecido aunque más bajo: 170 mill. en 2017-18 frente a 178 mill.

Obtener beneficios es una muy buena noticia. Y mejor todavía si comprobamos que los beneficios se han repetido en los últimos 5 años.

No obstante, si descontamos  de los beneficios finales los beneficios obtenidos por los traspasos el resultado final hubiera sido de pérdidas. Y mucho más elevadas en 2017-18 que en 2013-17. Esta es una mala noticia. Quiere decir que el futbol necesita de los traspasos para poder obtener beneficios.

Los beneficios son necesarios si se quiere destinar su importe a reducir deuda. Si no se obtienen beneficios entonces generamos pérdidas. Y si hay pérdidas la consecuencia es endeudarse para poder atender todos los compromisos de pagos.

Es muy recurrente justificar la mejora del mundo del futbol por los mayores ingresos por los derechos de televisión. Efectivamente, los ingresos audiovisuales de los clubs de 1ª división han  pasado de 784 mill. a 1. 381 mill. en los últimos años (+596 mill., un +76%).

Ahora bien, resulta muy llamativo el incremento de los ingresos por comercialización y publicidad, que pasan de 454 mill. a 932 mill. (+477 mill.).

Los tres conceptos incluidos en el cuadro (ingresos audiovisuales, "match day" y comercialización y publicidad) son los ingresos ordinarios de los clubs de futbol, técnicamente denominados importe neto de la cifra de negocio.

Los ingresos audiovisuales representan el 45% de la cifra de negocio (43% en 2013-14). Los ingresos por comercialización y publicidad han pasado de representar el 25% al 31%. En este reajuste de porcentajes de ingresos, las taquillas y abonados han perdido peso: pasan de representar el 32% al 25%

La estructura de balance de los clubs de la Liga Santander ha mejorado bastante: el patrimonio neto ha pasado de representar el 19% del balance al 25%. Un buen dato.

La deuda (la suma del pasivo a largo y corto plazo del balance) ha crecido un 39% entre 2013-14 y 2017-18: 1.113 mill. más. Este dato no es bueno. Los clubs no han aprovechado el cambio de los últimos de una situación insostenible y peligrosa a otra con abundancia de dinero para reducir endeudamiento. Han destinado los mayores ingresos a inversiones, principalmente fichajes de jugadores aunque también mejoras en los estadios, ciudades deportivas y canteras.

Un ratio habitual es comparar la deuda con la cifra de negocios. Un ratio de 1,0 se considera aceptable. Se observa en el cálculo realizado como el ratio ha mejorado en los últimos años pero muy poco, pasando de 1,6 veces a 1,3 veces la deuda en relación a los ingresos ordinarios. Lógicamente, este ratio es diferente para cada equipo. La mayoría de clubs deben estar por debajo de 1,0 (sin problema de endeudamiento) pero algunos presentan un ratio mayor que 2,0 (endeudamiento excesivo).

En resumen, en mi opinión creo que las finanzas del futbol han mejorado como de la noche al día en los últimos años, pero por el camino parece que nos hemos relajado en relación a la deuda asumida, que, aunque ni aprieta ni ahoga, por lo menos no debería de crecer.

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