(Artículo publicado en EdufiBlog el 6-junio-2025)
El documento con las cuentas anuales de las grandes empresas empieza normalmente con una Carta del Presidente. En el mundo de los negocios son esperadas y famosas, por ejemplo, las cartas de Warren Buffett.
En dichas cartas se hace un resumen del año, incidiendo en los aspectos principales, se analiza la situación actual de la empresa y el sector, y se comentan las previsiones y estrategias de futuro.
Me parece interesante dejar aquí algunos párrafos de la carta de Javier Tebas como la persona más representativa de LaLiga.
El primer párrafo ya incluye algunos conceptos de debemos tener siempre presentes.
"Por primera vez el fútbol profesional español ha registrado una facturación ordinaria agregada de €4.000 millones, -que incluye los epígrafes ordinarios de ingresos audiovisuales, comerciales y por día de partido-, coincidente con la generación de ingresos totales normalizados superiores a los €5.000 millones. Esta segunda magnitud no tiene en cuenta los ingresos relacionados con operaciones corporativas extraordinarias derivadas de la monetización de activos, más concretamente de derechos de crédito futuros de los Clubes, pero sí incorpora el precio de venta por traspasos de jugadores y otros conceptos de menor importancia. Son cifras máximas en la historia de LaLiga".
La "facturación ordinaria" sería el equivalente a las "ventas" en cualquier empresa, en términos de contabilidad es el "Importe neto de la cifra de negocios". El importe exacto (para no despistarnos) es 3.968,8 millones. Incluye los tres grandes apartados de ingresos audiovisuales, comerciales y por día de partido.
Además de esta "facturación ordinara" los clubs reciben ingresos por la venta de jugadores (unos importes ciertamente importantes) y otros ingresos menores. La diferencia entre los ingresos totales y los "ingresos totales normalizados" es que "esta segunda magnitud no tiene en cuenta los ingresos relacionados con operaciones corporativas extraordinarias derivadas de la monetización de activos, más concretamente de derechos de crédito futuros de los Clubes". Toda esta parrafada se puede resumir en una palabra que a todos nos suena: palancas.
Es decir, LaLiga nos presenta los ingresos totales pero también los ingresos totales sin incluir las palancas del Real Madrid y FC Barcelona ("ingresos totales normalizados"). Este ajuste se agradece porque permite ver mejor la evolución temporal de los ingresos.
El segundo párrafo de la Carta del Presidente también nos aporta información valiosa para entender la evolución del futbol. "Estamos transitando hacia un modelo de crecimiento del negocio marcadamente diferente al que ha caracterizado nuestra actividad en épocas recientes. El mercado de traspasos de jugadores parece que discurrirá estructuralmente por unos niveles ostensiblemente inferiores a lo que estamos acostumbrados. Los beneficios que obtenemos (por los traspasos) se encuentran a solo un tercio del nivel que llegamos a disfrutar. Y esta es una pauta compartida con el resto de las grandes competiciones europeas".
"No hay vuelta atrás: debemos reestructurar el modelo de crecimiento para que éste pueda estar mucho más basado en resultados orgánicos y recurrentes: ampliación de la base de ingresos y control de costes operativos, con los resultados menos dependientes del calor o del enfriamiento de mercados volátiles e incontrolables como es el de los jugadores".
"Los Clubes de fútbol profesional españoles se están transformando, y lo están haciendo a un ritmo trepidante y sobre la base de unas pautas sólidas como nunca lo habíamos visto. Más de la mitad de las entidades han renovado recientemente, están en proceso de hacerlo, o lo harán en los próximos ejercicios, sus infraestructuras físicas (p.e. estadios, ciudades deportivas, equipamientos orientados al público en general, etc.), sus activos tecnológicos y su implantación internacional".
"¿Alguien podría haber previsto esto tan solo 15 años atrás, cuando alrededor del 50% de nuestros clubes se hallaban en procesos concursales y bajo los efectos de los convenios de acreedores, que incluso amenazaban su propia existencia? Hubiera sido sencillamente inimaginable".
Termina la carta con un "confío que la lectura de este Informe resulte de su interés y les permita comprender adecuadamente la evolución, así como la situación económico-financiera actual del fútbol profesional español". Modestamente, también este es el objetivo de estos artículos.
Lo mejor del Informe, en mi opinión, es que contiene totalmente detallados las cuentas de resultados, los balances y los flujos de tesorería para diferentes agrupaciones:
- LaLiga 42 clubs (las cifras que vamos a utilizar)
- 1ª división
- 1ª división neteada (sin RMA ni FCB dado el peso que ambos tienen)
- 2ª división
Con esta información disponible podemos comparar las cifras de nuestro equipo favorito con los de su liga. Qué partidas son mejores y qué partidas están peor en relación al resto de clubs con los que competimos. Una información muy valiosa y transparente.
Puesto que hemos hablado principalmente de ingresos en este artículo, vamos a desglosar los diferentes tipos en este cuadro para ir fijando ideas.
¿Y cómo se reparten estos ingresos en las diferentes agrupaciones del Informe? Vamos a tomar el Importe neto de la cifra de negocios: los ingresos ordinarios y recurrentes. Este importe no incluye los traspasos. La actividad ordinaria de los clubs de futbol no es vender jugadores, estos son ingresos extraordinarios y no recurrentes.
Vaya, parece que aquí tenemos un primer resultado llamativo. Si calculamos la diferencia entre la 1ª división y la 1ª división neteada tenemos los ingresos de Real Madrid y FC Barcelona. Pues bien, RMD y FCB generan el 47% de los ingresos en Primera División, quedando el 53% restante repartido entre los otros 18 clubs.
Otro dato significativo es que la Segunda División no llega al 10% de los ingresos totales de LaLiga.
Vamos a terminar este artículo calculando, con los datos disponibles, los ingresos ordinarios (INCN) medios por clubs.
Mientras que la media de un club de Primera División supera los 100 millones, en Segunda División no llegan a 13 millones. Como decíamos más arriba, cada uno de nosotros podemos comparar los ingresos de nuestro club con la media de su categoría.
¿Qué les parece lo que vamos aprendiendo del Informe de LaLiga?
En el próximo artículo profundizaremos en los ingresos y su evolución temporal.
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